收益互换业务介绍ppt课件[文字可编辑].ppt

衍生品业务 衍生品业务部 1 、场内衍生品业务 2 、量化策略交易 3 、场外衍生品业务 期权定价 衍生品营销 曲高 不能 和寡 客户需求 套利 投机 套保 衍生品营销 套利— 九折 接 大宗 投机— 配资 炒 牛股 想法很好 关键是 “ 钱 ”从哪来 衍生品营销 “钱”从哪里来 “钱”从 “收益互换” 中 来 衍生品营销 具体案例一：大小非减持 客户计划通过大宗交易折扣买入农业银行，与 民族证券签订“收益互换”协议，由民族证券 提供 70% 配资并代为接盘，互换交易要素如下： ? 标的证券：农业银行 ? 名义本金规模： 5000 万 ? 保证金比例： 30% （5000ⅹ30%=1500万） ? 交易期限： 2 周 ? 固定利率： 8% ? 期初价格：大宗交易买入成交均价 2.65 元 ? 期末价格：期限内价格区间卖出 双方权益计算： ? 期末，客户向民族证券支付固定收益 = 名义 本金 5000 万ⅹ8%ⅹ2/52 ? 民族证券向客户支付金额 =5000 万 ⅹ （卖出 均价 - 大宗交易买入均价 2.65 ） / 大宗交易买 入均价 2.65 向客户净支付 566.04- 15.38 = 550.66 万 民族证 券 投资者 卖出均价为 2.95 元， 应付 5000* （ 2.95- 2.65 ） /2.65= 566.04 万 应付 5000*8%*2/52= 15 .38 万 客户收益率 = 净支付金额 / 保证金 =550.66/1500= 36.71% 具体案例二：杠杆交易 客户看好沪深 300 指数长期表现，与民族证券 签订“收益互换”协议，由民族证券提供 80% 配资并代为交易，互换交易要素如下： ? 标的证券：沪深 300ETF ? 名义本金规模： 5000 万 ? 保证金比例： 20% （5000ⅹ20%=1000万） ? 交易期限： 1 年 ? 固定利率： 8% ? 期初价格：交易委托生效后 ETF 价格 2.3 元 ? 期末价格：一年后 ETF 价格 2.6 元 双方权益计算： ? 期末，客户向民族证券支付固定收益 = 名 义本金 5000 万ⅹ8% ? 民族证券向客户支付金额 =5000 万 ⅹ （ 2.6- 2.3 ） / 2.3 向客户净支付 652.17- 400 = 252.17 万 民族 证券 投资 者 应付 5000* （ 2.6- 2.3 ） /2.3= 652.17 万 应付 5000*8%= 400 万 客户收益率 = 净支付金额 / 保证金 =252.17/1000= 25.22% “收益互换”是什么？ ? 客户付公司 固定收益 ，公司付客户 变动收益 （股票或股票指数的红利和资本 利得） ? 面向投资者的 “ 高端定制化融资服务” 标的范围更广，杠杆倍数更高 变动收益 固定收益 民族证券 投资者 业务流程 客户 民族证券 购买股票 卖出股票 民族证券 客户 期初： 期末： 融资利息 保证金 + 自有 资金 保证金 股票收益 + 保 证金 保证金 + 自有资 金 + 股票收益 关键要素 业务目的 为客户提供约定期限内其指定的股票、 ETF 、基金等标的的涨跌与 分红等全部收益，客户可以有效地进行杠杆交易 适用客户 资产在 1000 万以上的机构客户和公众投资者（可适当放宽） 标的证券 客户指定股票、 ETF 、基金等 期 限 3 、 6 、 9 、 12 个月，可提前结束（费用上调） 客户付出 目前按照名义本金年化 8%-12% 收取固定费用 客户所得 客户指定标的证券在交易期限内的全部收益，包括市场涨跌、分红 等（根据具体标的规定） 履约保障机制 有维持保证金和强平等要求