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投资学 第3章;2;3;风险来源;系统性风险;系统性风险;风险来源;非系统性风险;a. 可分散化风险 b. 不可分散化风险——市场系统风险;图 投资组合分散化;投资组合的收益;投资组合的风险;投资组合风险的计算;示例：续;示例：续;示例：续;示例：续;示例：续;两种以上资产组合的收益及风险;20;有效前沿的定义： 设S是N种证券的选择集，如果其中存在一个子集F(p)，具有如下性质： 1.在给定的标准差（或方差）中，F(p)中的证券组合在S中具有最大的期望收益率。 2.在给定的期望收益率中，F(p)中的证券组合在S中具有最小的标准差（或方差）。 则称F(p)为有效前沿（efficient frontier），简称前沿（边界）。;表 不同相关系数下的期望收益与标准差;图 投资组合的期望收益为标准差的函数;有效集曲线的形状具有如下特点： （1）有效集是一条向右上方倾斜的曲线，它反映了“高收益、高风险”的原则； （2）有效集是一条向左凸的曲线。有效集上的任意两点所代表的两个组合再组合起来得到的新的点（代表一个新的组合）一定落在原来两个点的连线的左侧，这是因为新的组合能进一步起到分散风险的作用，所以曲线是向左凸的； （3）有效集曲线上不可能有凹陷的地方。 ;25;图 The Minimum-Variance Frontier of Risky Assets;27;28;29;30;31;32;33;34;35;36;37;38;39;忧国忘家，捐躯济难，忠臣之志也。—三国·曹植《求自诚表》。五月-20五月-20Tuesday, May 12, 2020 墨守成规，四平八稳，优柔寡断，畏首畏尾，不是企业家的气质。。22:36:5722:36:5722:365/12/2020 10:36:57 PM 心境，是一种情感状况，领有了好心情，也就拥有了，继而占有了年青跟健康。就拥有了对将来生活的憧憬，充斥等待，让咱们拥有一份善意情吧，由于生涯着就是荣幸和快活。。五月-2022:36:5722:36May-2012-May-20 帮别人的事做完就忘记，别人为自己做的事时时记着，哪怕这个人只有那么一次好，他也是曾经赞助过你的人。。22:36:5722:36:5722:36Tuesday, May 12, 2020 每个人都是自己命运的建筑师。。五月-20五月-2022:36:5722:36:57May 12, 2020 沙漠里的脚印很快就消逝了。一支支奋进歌却在跋涉者的心中长久激荡。。2020-05-1210:36 下午五月-20五月-20 君子务本，本立而道生。—《论语》。12 五月 202010:36:57 下午22:36:57五月-20 人生成功的秘诀是当好机会来临时，立刻抓住它。。五月 2010:36 下午五月-2022:36May 12, 2020 所谓企业管理就是解决一连串关系密切的问题，必须有系统地予以解决，否则将会造成损失。。2020-05-12 22:36:5722:36:5712 May 2020 经理人员的任务则在于知人善任，提供企业一个平衡密合的工作组织。。10:36:57 下午10:36 下午22:36:57五月-20 对新的对象务必创出全新的概念。。五月-20五月-2022:3622:36:5722:36:57May-20 安全工作是头等大事。。2020-05-12 22:36:57Tuesday, May 12, 2020 位卑未敢忘忧国。陆游。五月-202020-05-12 22:36:57五月-20