开源证券--中国卫星2019年中报业绩点评：小卫星制造龙头地位稳固,航天产业化加速助力成长.pdf

上 市 公 司 机械军工行业 中国卫星 （600118）2019 年中报业绩点评： 2019 年8 月23 日 小卫星制造龙头地位稳固 航天产业化加速助力成长 投资评级：买入  中国卫星2019 年上半年实现净利润1.89 亿元 同比增长5.06% 8 月22 日盘后，中国卫星公布了 2019 年中报。报告期内公司实现营业收 60.00% 入31.39 亿元，较上年同期减少2.24%；归属上市公司股东的净利润1.89 50.00% 亿元，较上年同期增长5.06%；实现稳定增长。 40.00% 30.00%  小卫星制造龙头地位稳固 卫星应用服务持续拓展 20.00% 10.00% 公司专注于 1,000 公斤以下的小卫星及微小卫星的研制与生产，产品和业 0.00% -10.00% 务集系统开发、系统设计、系统集成和在轨服务于一体。公司作为航天科 -20.00% 8 0 2 2 4 6 技集团公司下属重点企业，拥有航天核心技术积累和大量的高科技人才储 0 1 1 0 0 0 - - - - - - 8 8 8 9 9 9 备，研究开发力量雄厚，拥有“小卫星及其应用国家工程研究中心”，处于 1 1 1 1 1 1 中国卫星 沪深300 中国小卫星制造领域主导地位。报告期内，公司捕风一号A/B 星以首次海 上发射方式圆满完成发射任务，在轨运行稳定且状态良好；天琴一号、宁 日期 2019 8/22 夏一号等在研型号顺利推进，近百颗在轨卫星稳定运行。同时，公司继续 现价 22.54 拓展卫星应用服务，以巴基斯坦遥感卫星项目为代表的2 套国际地面应用 开 源 52 周最高/最低价 28.02/14.76 系统完成验收交付；轻小型机动接收处理站按计划完成验收；林业生态建 证 市盈率PE 63.06 券 设与保护北斗示范应用系统工程建设等重大行业应用项目按计划开展。预 市净率PB 4.87 证 计公司全年将保持稳定发展势头。 券 总股本（百万股） 1182.49 研 流通股本（百万股） 573.95  中国航天产业化应用加速 商业化卫星应用将追赶国际水平 究 报 总市值（百万元） 26653.30 随着中国航天发射技术成熟，中国航天产业化已具备了发展基础。2018 年 告 中国成功完成航天发射37 次，历史首次超过美俄，成为全球年度航天发射 分析师：刘浪