华鑫证券--固收日报:G7峰会44年来首次未发布联合公报,中美利差续创新高.pdf

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华鑫证券·固收日报 证券研究报告·固定收益报告 2019 年08 月28 日 G7 峰会44 年来首次未发布联合公报,中美利差续创新高 固收日报 华鑫证券 研究发展部  重点关注 国务院办公厅印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》,提出20 条稳 定消费预期、提振消费信心的政策措施。《意见》提出,释放汽车消费潜力,探 分析师: 索推行逐步放宽或取消限购的具体措施,支持购置新能源汽车,促进二手车流通。 吴笛 支持绿色智能商品以旧换新。活跃夜间商业和假日消费市场,完善交通、安全、 执业证书编号:S1050518070002 电话:021 场地设施等配套措施。搭建品牌商品营销平台,保护和发展中华老字号品牌。后 邮箱:wudi@ 续预计有具体政策促进居民消费企稳。 联系人: 我国7 月规模以上工业企业利润增速反弹。7 月规模以上工业企业利润同比 池钟辉 增长2.6%,前值降3.1%。1-7 月全国规模以上工业企业实现利润总额34977.0 亿 电话:021 邮箱:chizh@ 元,同比降1.7%,降幅比1-6 月收窄0.7 个百分点。7 月企业利润环比回落幅度 小于季节性,反映利润情况略有好转,加之去年同期基数较低,同比增速反弹明 显。 26 日G7 峰会闭幕,44 年来首次未发表联合公报。为期三天的G7 峰会在法 国落幕,会后未发表联合公报,仅发布了一份仅有264 字的一般性联合声明。2018 年美国总统特朗普就曾拒绝签署联合公报,此次未发布联合公报显示七国集团内 部分歧加大。 美国国债倒挂加剧,COMEX 黄金创6 年来收盘新高,中美10 年期国债利差续 创新高。26 日,美国10 年期国债下行5bp 至 1.49%,与 1 年期国债收益率倒挂 扩大至28bp,续创2016 年7 月以来新低。市场担心衰退可能加剧,COMEX 黄金主 力合约收于 1552.4 美元,涨0.99%,创6 年来收盘新高。中美 10 年期国债利差 扩大至156bp,续创2017 年12 月以来新高,处于2010 年以来76%分位数。  市场回顾 利率市场: 企业利润数据单月改善,国内债市期现货双双走弱,但调整幅度有限。国债 和国开债到期收益率普遍上行1BP 左右。近期央行基本上全部对冲逆回购到期, 维持当前银行间总量水平。资金价格波动较小,上下不超过 3BP。国债期货小幅 华鑫证券有限责任公司 收跌。 研究发展部 地址:上海市徐汇区肇嘉浜路750 号 一级发行方面,周二,国开行1 年、5 年、10 年期固息增发债中标收益率分 邮编:200030 别为2.4504%、3.2061%、3.3694%,全场倍数分别为3.89、3.62、2.98,边际倍 电话:(86 21 数分别为 8.89、1.24、1.47。农发行 2 年期上清所托管增发金融债中标收益率 网址: 2.8468%,全场倍数4.51,边际倍数4.37。

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