联讯证券--电子行业点评：华为供应链：大部分环节影响较小,高精尖领域替代加速.pdf

证券研究报告 | 行业研究 电子 【联讯电子行业点评】华为供应链 ： 大部分环节影响较小，高精尖领域替 代加速 2019 年 06 月04 日 投资要点 增持(维持)  美国供应商集中在高端芯片、软件领域 2018 年华为公布92 家核心供应商名单。美国34 家，数量最多。大陆 分析师：李仁波 和港澳27 家，日本和韩国 13 家，台湾地区 10 家。 执业编号：S0300518010001 电话：0755 华为美国供应商主要来自芯片、软件、光电元件、连接器、PCB 等领 邮箱：lirenbo@ 域。其中芯片厂商数量最多。在CPU 领域，英特尔和AMD 难以完全替代。 研究助理：彭星煜 FPGA 领域，4 家主要的公司赛灵思、阿尔特拉、Lattice、Microsemi 均来 电话：010 自美国。高通在无线通信芯片领域是当之无愧的行业龙头。博通、思佳讯、 邮箱：pengxingyu@ Qorvo 在射频前端领域占据领先地位。EDA 三大公司均为美国公司。 行业表现对比图(近 12 个月) 8%  大部分环节影响较小，高精尖领域仍需加速研发 -3% 我们主要从手机、平板、笔电、PC 等消费电子领域分析华为受到的影 -14% 响。华为能够自给的有海思处理器芯片。存储领域，三星、SK 海力士等外 -25% 国公司将继续为华为供应产品，国内长江存储、合肥长鑫、兆易创新在加速 -36% 18-06 18-09 18-12 19-03 19-05 追赶，部分产品可以实现替代。天线领域，国内已经有较好的发展，立讯精 沪深300 电子 密、信维通信、硕贝德均有较强实力。连接器领域，立讯精密、中航光电已 资料来源：聚源 是行业领先公司。摄像头领域，中国公司基本覆盖整个产业链，上游镜头领 相关研究 域以舜宇光学为代表，韦尔股份通过收购豪威科技进入全球CIS 芯片领域， 《【联讯电子一季报总结】：营收增速放缓， 音圈马达有比路、新思考等，滤光片有水晶光电等公司，模组环节舜宇光学 利润略有下滑，关注细分领域投资机会》 和欧菲光已经是两大龙头。指纹领域，汇顶科技已是行业芯片龙头，模组端 2019-05-09 也是国内厂商的强项。不论是LCD 还是OLED 屏，国内均有可替代厂商。 《【联讯电子公司研究】澜起科技：内存接 触控领域国内产业链也较为完备。摄像头、触控、指纹、显示屏、结构件、 口芯片领导者，自主研发确立行业地位》 分立器件、传感器等领域的日、韩、欧洲、台湾企业也可以对华为供应。在 2019-05-21 软件领域，谷歌停止对安卓的软件支持之后，华为将开发自己的鸿蒙操作系 《【联讯电子行业点评】美股半导体公司股 统，该系统在手机、平板和PC 上均可使用，并与现有安卓APP 兼容，但 价连续下跌，国内自主可控进程提速》 预计没有谷歌相关软件支持之后，海外市场将受到影响。ARM 系统原先的 2019-05-27 授权还可以继续使用，华为购买的是ARM V8 架构永久授权，预计短期影 响很小，后续升级将无法得到支持。