川财证券--金地集团2019年中报点评：结转支撑业绩增长,开工提振全年销售.pdf

结转支撑业绩增长，开工提振全年销售 ————金地集团 （600383）2019 年中报点评 事件 证券研究报告 金地集团发布2019 年半年报：2019 年1-6 月，金地集团实现营业收入224.83 所属部门 ।行业公司部 亿元，同比上升48.78%；实现归属于上市公司股东的净利润36.32 亿元，同 报告类别 ।公司动态 比增长51.65%；上半年实现基本每股收益0.8 元，较去年同期上升50.94%。 所属行业 ।金融地产/地产 点评 报告时间 ।2019/8/28  结算收入和房地产业务毛利率升高推动业绩增长 前收盘价 । 11.93 元 公司业绩大幅增长的原因主要是房地产项目结算面积和收入的增加以及房地 公司评级 ।增持评级 产业务毛利率的提高。报告期内公司房地产结算面积达136.88 万平方米，较 去年同期上升8.96%，结算收入为200.33 亿元，较去年同期上升54.04%；房 分析师 地产业务毛利率为40.37%，较上年同期增加2.13 个百分点。 陈 雳  销售业绩表现可观，计划开工大幅上调 证书编号：S1100517060001 010 截至 2019 年 6 月底，公司累计实现签约面积 428.0 万平方米，同比增长 chenli@ 13.97%，实现签约金额855.7 亿元，同比增长35.68%。一、二线城市的销售 占比最高，约为70%，深耕城市销售较为平稳。公司修订后的全年新开工面积 联系人 约为1235 万平方米，较年初上升50.79%，预计开工提速大概率保证全年销售 实现较快增长。 王一棠 证书编号：S1100118050005  深耕一二线城市，新增土储充足 0755 wangyitang@ 公司拿地布局合理，在一线城市和二线城市总投资额的占比分别为14%和63%。 2019 年1-6 月，公司土地总投资额约为554 亿元，新增总土储达到675 万平 方米。截止今年上半年，公司已布局全国54 个城市，权益土地储备约2550 万 平方米，其中一二线城市占比约80%，优质货值充足。  盈利预测 预计2019-2021 年主营业务收入分别为692.05、872.67、1091.27 亿元，净利 川财研究所 润有望达到143.25、169.72、198.81 亿元，EPS 分别为2.21、2.60 和3.04 元。