第1章证券与证券市场.ppt

证券投资学第二版中国人民大学财政金融学院任淮秀 教授 投资与证券投资 威廉.夏普（美国，资本资产定价模型的奠基者。由于其在金融经济学方面的贡献，获得1990年十三届诺贝尔经济学奖）将投资定义为：“为获取未来可能的不确定的收益而牺牲确定的现值。” 证券投资是指经济主体用货币购买股票、债券等有价证券，借以获得收益的行为。 证券投资学的研究对象 证券投资学的研究对象是证券投资的运行及其规律。 具体地讲，就是证券投资者如何正确选择证券投资工具；如何规范地参与证券市场运作；如何科学地使用证券投资方法；国家如何对证券投资活动进行规范管理等等。 1.证券市场 2.证券投资工具 3.证券投资分析 4.证券市场监管 第1章　证券与证券市场　 第一节 证券与证券市场概述 第二节 证券市场的产生与发展 第三节 证券市场的构成要素 第四节 证券市场的功能 第1章　证券与证券市场 第一节 证券与证券市场概述 一、证券概述 （一）证券的含义 证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权按其所持凭证记载内容而取得应有的权益。 证券可以采用纸面形式或证券监管机构规定的其他形式。 我国证券法规定的证券为股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券。其他证券主要指投资基金份额、非公司企业债券、国家政府债券等。 （二）证券的票面要素 1.持有人，即证券为谁所有； 2.证券的标的物，即证券票面上所载明的特定的具体内容，它表明持有人权利所指向的特定对象 ； 3.标的物的价值，即证券所载明的标的物的价值大小； 4.权利，即持有人持有该证券所拥有的权利。 （三）证券的分类 1.根据证券持有人的收益性不同分：无价证券和有价证券； 2.根据构成内容的不同分：财物证券、货币证券和资本证券； 3.根据发行主体不同分：政府证券、金融证券和公司证券； 4.根据是否上市发行分：上市证券和非上市证券。 （四）证券的特性 1.产权性:是指有价证券记载着权利人的财产权内容，代表着一定的财产所有权，拥有证券就意味着享有财产的占有、使用、收益和处置的权利。 2.收益性:是指持有证券本身可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资本使用权的回报。 3.流通性：是指证券持有人可按自己的需要灵活地转让证券以换取现金。 4.风险性：是指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至使本金也受损失的可能。 二、证券市场概述 （一）证券市场的含义 证券市场是指证券发行和交易的场所。 证券市场以证券发行和交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。 （二）证券市场的分类 1.按照职能不同分：发行市场和流通市场； 2.按照交易对象的不同分：股票市场、债券市场和基金市场； 3.按照市场组织形式的不同分：场内交易市场和场外交易市场。 （三）证券市场的特征 证券市场与一般商品市场相比，有以下四个方面的不同： 1.交易对象和交易目的不同； 2.价格的决定因素不同； 3.市场风险大小不同； 4.市场的功能不同。 第二节 证券市场的产生与发展 一、证券市场的历史 （一）证券市场的起源 证券市场是社会化大生产的产物，也是商品经济发展到一定阶段的必然结果。 股份公司制度、资本证券出现、证券市场应运而生 （二）证券市场发展的三个阶段 1.自由放任阶段 从17世纪初到20世纪20年代； 2.法制建设阶段 从20世纪30年代到60年代末； 3.迅速发展阶段 自20世纪70年代以来 。 二、证券市场的发展特点 1.融资方式证券化； 2.投资主体机构化； 3.证券市场国际化； 4.交易品种多元化； 5.交易方式电子化。 三、世界主要证券市场概况 （一）美国证券市场；（纽约证券交易所） （二）英国证券市场；（伦敦证券交易所） (三)日本证券市场；（东京证券交易所） (四)中国香港证券市场（香港证券交易所） 四、中国证券市场概况 春秋战国时期，王国的举贷和王侯的放债，形成了中国最早的债券。 明末清初，在一些高风险高收益行业，采用了“招商集资、合股经营”的经营方式，参与者之间签订的契约是中国历史上股票的雏形。 1872年（清朝顺治十一年）洋务派仿照西方发起创立的中国第