第1章证券投资工具衍生工具复习版.ppt

金融衍生工具 建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品 金融衍生工具 按照交易方式： 1）远期 2）期货 3）期权 4）互换 5）结构化 远期合约：交易双方在场外市场通过协商，按约定价格（远期价格）在约定的未来日期（交割日期）买卖某种标的金融资产（或金融变量）的合约。 某大陆公司将在3个月后收到100万美元的货款，为了避免汇率波动风险，该公司与某银行协商，签订了一份远期汇率为RMB6.6/USD的人民币的合约。 远期合约的套期保值 期货合约：交易双方在集中的交易所，以公开竞价的方式进行的标准化远期合约（按约定价格、在约定的未来日期、买卖某种标的金融资产【或金融变量】）交易。 某大陆公司将在3个月后收到100万美元的货款，为了避免汇率波动风险，该公司利用CME的人民币期货进行套期保值，3个月后交割的人民币期货，当前的价格为$0.15152/RMB，如何进行套期保值（忽略匹配手数、结算日期等因素）。 卖出100/(100*0.15152)手三个月后交割的人民币期货，然后三个月后，现货和期货一块交割结算。 三个月后，结算示意表 期货合约的套期保值 期权合约：合约买方向卖方支付一定的费用（期权费或期权价格），在约定时期内或约定时期，拥有按照事先确定的价格向合约的卖方买或卖某种金融工具的权利的合约。 某大陆公司将在3个月后收到100万美元的货款，为了避免汇率波动风险，该公司利用中国银行间外汇市场的人民币期权进行套期保值，3个月后交割的人民币期权，当前的价格为￥0.01/USD，行权价格为￥6.6/USD，如何进行套期保值。 买入100万美元的三个月后交割的人民币卖出（看跌）期权，然后三个月后，现货和期权一块交割结算。 三个月后，结算示意表 期权合约的套期保值 金融互换：两个或者两个以上的当事人按照共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。 结构化金融衍生工具：对远期、期货、期权、互换进行组合或者与基础金融工具进行组合，所创造出来的更复杂巧妙的金融衍生产品。 按照基础资产： A）商品衍生品 B）金融衍生品 1）股权类 2）货币/汇率 3）利率 4）信用 5）其他 按照产品形态： 1）独立衍生工具 2）嵌入式衍生工具 按照交易场所： 1）交易所（场内交易）衍生工具 2）场外（OTC）交易衍生工具 期货 期货合约与交易制度【期货从业版】 一、期货合约 二、期货交易基本制度 三、期货交易流程 一、期货合约 （一）合约名称 （二）交易单位：每手期货合约代表的标的物的数量。 （一手）合约价值=价格*交易单位【合约规模】 以交易单位【合约价值】的整数倍交易 （三）报价单位：每计量单位的货币价格 （四）最小变动价位 合约价值最小变动值 （五）每日价格最大波动限制 当日成交价格与上一个交易日结算价格的上涨或下跌比例限制 （六）合约交割月份：合约到期交割的月份 单月、双月、季月等 （七）交易时间 两个半+一个半 （八）最后交易日：期货合约在交割月份中能进行交易的最后一个交易日 （九）交割日期：期货合约标的物的所有权进行转移，以实物交割或者现金交割方式了结未平仓合约的时间 （十）交割等级：由期货交易所统一规定的，准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级。 标准品 非标准品，升贴水 （十一）交割地点：期货交易所统一规定的进行实物交割的指定地点或仓库。 （十二）交易手续费 （十三）交割方式：实物交割和现金交割 （十四）交易代码 期货交易初步：术语与结算 【开仓】交易者新买入或新卖出一定数量的标准合约。 【买进开仓】：是指投资者对未来价格趋势看涨而采取的交易手段，买进持有看涨合约，意味着帐户资金买进合约而冻结。 【卖出开仓】：是指投资者对未来价格趋势看跌而采取的交易手段，卖出看跌合约。卖出开仓，帐户资金冻结。 【平仓】交易者通过笔数相等﹑方向相反的交易来对冲原来持有的合约的过程。 【买进平仓】：是指投资者将持有的卖出合约对未来行情不再看跌而补回以前卖出合约，与原来的卖出合约对冲抵消退出市场，帐户资金解冻。 【卖出平仓】：是指投资者对未来价格趋势不看好而采取的交易手段，而将原来买进的看涨合约卖出，投资者资金帐户解冻。 【持仓】持仓是交易者持有合约的过程。也称“未平仓头寸”，是指开仓之后还没有平仓的合约。 【多头持仓】买入合约后所持有的头寸叫多头头寸简称“多头”。 【空头持仓】卖出合约后所持有的头寸叫空头头寸简称“空头”。 【交割】交易者将其持有的合约通过实物交割或现金交割来了结的过程。 （一）保证金制度 交易保证金：是指会员在交易所专用结算帐户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金，即期货买卖双方成交后，交易所按持仓合约价值的一定比率向双方收取交易保证金。 以小搏大、杠杆交易