第2章 证券投资要素.ppt

1 第二章 证券投资要素 第一节 证券投资主体 第二节 证券投资客体 第三节 证券中介机构 第一节 证券投资主体 一、个人投资者 （一）资金来源 当前消费剩余 银行存款 人寿保险 养老基金 二、机构投资者 1、种类：政府、金融机构、企业 2、特征： （1）资金量大 （2）具有信息优势 （3）有利于组合投资，分散风险 （4）注重资产的安全性 （5）市场影响力大 （一）政府部门 各级政府及 政府部门——调剂资金余缺 国资委及授权投资部门——国有资产增值保值 中央银行——公开市场业务 （二）企业 长期投资——控股、参股 特点：稳定，不受短期波动影响 短期投资——获取收益 特点：交易量大 （三）金融机构 1、商业银行 业务特点 有关规定 2、保险公司 业务特点 有关规定 3、证券经营机构 自营 （四）证券投资基金及其它基金 1、证券投资基金 2、社会保障基金 3、企业年金 4、公益基金 三、投资者与投机者 （一）定义: 1、证券投资：购买有价证券获取长期的股息、红利和债息收入。 2、证券投机：购买有价证券通过低价买进高价卖 出的方法获取差价收益。 时间套利 空间套利 （二）投资与投机的关系 1、区别： 2、联系：两种角色会在同一主体体现 3、转化：两者一定条件下会相互转化 （三）证券投资与投机的功能特点： 证券投资的功能特点： 1、证券投资具有高度的“市场力”。 2、证券投资是对预期会带来收益的有价证券的风险投资。投资和投机是证券投资活动中不可缺少的两种行为。 4、二级市场的证券投资不会增加社会资本总量，而是在持有者之间进行再分配。 证券投机的功能特点： 消极作用： 1、投机活动不利于社会安定。 2、投机活动容易造成市场混乱。 3、在投机过度的情况下，证券价格会脱离现实的经济条件与基本面，形成泡沫经济，严重地打击大批投资者的利益和国民经济的稳定运行。 积极作用： 1、平衡价格波动 2、增强市场流动性 3、承担和分散市场风险 第二节 证券投资客体 一、股票 （一）股票的定义和性质 1、股票的定义： 股票是股份公司公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应的财产所有权的证书。 2、股票的性质： 有价证券—资本证券—所有权凭证 股本 股份 股票 股东 （二）股票的特征 1、期限的永久性 2、责任的有限性 3、决策的参与性 4、报酬的剩余性 5、清偿的附属性 6、交易的流动性 7、投资的风险性 8、权益的同一性 （三）股票的分类 1、按股东权益划分 （1）普通股 多数投票制 ★经营决策参与权 积累投票制 ★ 盈余分配权 分配原则 无盈余无股息 纳税优先 公积金优先 同股同利 分配形式 现金股息 财产股息 股票股息 负债股息 建业股息 破产资产的分配顺序： 清算费用—所欠职工工资及劳动保险费—所欠税款—公司债务—优先股—普通股 ★优先认股权 维护股东持股比例 对每股净利稀释的弥补 （2）优先股 与普通股的比较 优先:优先领取固定股息 优先按票面清偿 不足:不能参与经营决策 不能享受公司利润增长的利益 优先股的作用 对优先股东:安全、收益稳定。 对公司:不分散对公司的控股权，筹集低成本长期稳定资金，不构成破产依据。 对普通股东:财务杠杆作用。 2、按股票的面额形态分 （1）记名股票与不记名股票 （2）面额股票与份额股票 （3）实体股票与记帐股票 3、我国股票按投资主体分类 （1）国家股票 （2）法人股票 （3）社会公众股票 （4）外资股票：境内上市外资股（B股） 境外上市外资股（N股、H股） 二、债券 （一）债券的定义与特点： 1、债券的定义： 依法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。 2、债券的性质： 有价证券——资本证券——债权凭证 3、债券的特点： 期限性、安全性、收益性、流动性 （二）债券的种类 1、按发行主体分 （1）国家债券：战争债券