光大证券--资产配置与基金推荐周报：新增非农就业超预期,避险情绪减弱.pdf

2019 年 7 月 8 日 金融工程 美新增非农就业超预期，避险情绪减弱 ——资产配置与基金推荐周报 金融工程周报  美新增非农就业超预期，避险情绪减弱。本周，美国公布6 月新增 分析师 非农就业人数为22.4 万，高于前值及预期，说明美国经济仍有韧性， 邓虎 (执业证书编号：S0930519030002) 加上贸易摩擦缓和、通胀的平稳，避险情绪有所减弱，美元计价黄 021 金周五跌幅较大。新增非农就业对美股的影响方向也并不确定，近 denghu@ 阶段以正向影响为主，提示该数据确实为近期美股投资者较为关注 的指标。 联系人  大类资产表现：各资产小幅上涨，债券表现出色。1）大类资产净值 胡锦瑶 变化：权益类资产本周小幅上涨，黄金波动继续上升，本周仍收涨， 021 hujinyao@ 债券表现较为出色。（2）大类资产波动率变化：近期权益类波动率 水平较为稳定，港股、美股近两个月波动下降，黄金波动率持续上 行。 相关研报  大类资产驱动因子变化：A 股成交量择时信号未更新，港股驱动因 《从大类资产的驱动因子到择时因子》 子稳定。前期我们提示关注沪深300 成交量，而本周前半周成交量 ——资产配置定量研究系列之二 ···························2019-05-26 较高，但后半周有所回落，成交量择时信号未更新。恒生指数近期 《 寻根溯源：大类资产表现驱动因子体系 驱动因子较稳定：CPI、长期动量及波动都体现为反向驱动。新增非 初探 农就业超预期、CPI 稳定增加了美股驱动力。 ——资产配置定量研究系列之一》 ···························2019-03-21 《溯本求源：基于风险模型精选优质基金  资产配置策略跟踪及最新配置建议：本周三个组合分别上涨0.45%、 ——FOF 专题系列报告之九》 0.50%、0.52%。各组合2019 年以来都实现了3.5% 以上的上涨， ···························2018-08-03 表现稳定。  基金市场回顾：中证偏股基金指数（包括混合偏股型和股票型基金） 本周上涨0.81% ，今年以来上涨29.02% ；中证债券基金指数本周上 涨0.18% ，今年以来上涨2.22%。  基于 Barra 风险模型的偏股型基金组合本周跑赢基准：组合本周持 续上涨，涨幅达1.65%，同期中证偏股型基金指数上涨0.81% ，组 合本周跑赢基准0.84 个百分点。2019 年1 月1 日以来，组合累计 上涨29.27% ，跑赢基准0.25 个百分点。  风险提示：结果均基于模型和历史数据，模型存在失效的风险。 敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019-07-08 金融工程