聚焦美国国债违约风险.pdf

4 月 18 日，美国标普公司宣布，将美国 AAA 信用评级的前景，从 “稳定”调降至“负面”。6 月 2 日，评级机构穆迪发出警告，有可能下调 美国的信用评级。截至今年 5 月 6 日，美国国家所欠的债务已经达到 14.3 万亿美元，相当于美国 2010 年国内生产总值的 98%(2010 年美国 国内生产总值 14.66 万亿美元)，美财政部警告说，如果在 8 月 2 日之 前，国会仍不能通过立法提高债务上限，美国就可能面临债务违约风 险。一时间，全球对美债危机的担心全面爆发。 美国众议院在 5 月 31 日否决了将联邦债务上限提高 2.406 万亿 美元至 16.7 万亿美元的议案。这一投票结果 示，除非联邦政府制定 一项强有力的赤字削减方案，否则国会将不会轻易松口提高政府债务 上限。因此，美国债务未来前景和风险，应当引起国际社会的高度关 注。 评级机构轮番 “轰炸” 美债前景牵动债权人神经 2011-7-18 　　 围绕美国债务上限谈判的僵局，正在全球范围内引发日益明 的不安情绪。就在穆迪首次将美债评级列入负面观察名单一天后， 标准普尔向美国发出了更严厉的警告，称其在三个月内下调美债评级 的可能性已升至 50%，同时，如果未来一段时间美国国会仍未上调债 务上限，标普可能在本月就下调美国评级。 1 　　评级机构的轮番“轰炸”，拖累美国长期国债本周连续下跌，违 约成本也升至 17 个月高点。与此同时，持有大量美债的海外投资人也 日益对美债的风险加大了关注。 　　第五日谈判依旧无果 　　周四，美国政府和国会就债务上限的谈判进入第五天，但据几 位国会议员透露，当天晚间结束的谈判再次无果而终。 　　与前一天的不欢而散相比，周四的会谈气氛似乎更加融洽一 些，奥巴马也坦承，自己此前愤然离席的做法是太过“强硬” 了一些。与 会人士透露，周四当天的会晤氛围非常友好，在花了一个小时20 分钟 仔细讨论福利计划可能缩减的项目以及增加税收等问题后，奥巴马建 议国会领导人回去和各自成员继续探讨，周六前给出一个可行的方案。 　　奥巴马已向国会领导人表示，希望国会领导人能在未来 24 至 36 个小时内就如何推进谈判达成共识。该人士称，如果与会人员无法 做到这一点，奥巴马暗示本周还会召集另一次会议。 　　随着财政部给出的 8 月2 日大限的日益临近，白宫方面正在对 国会摆出更强硬的姿态。美国财长盖特纳周四表示，在提高负债上限 的问题上，无法给予国会更多时间。 2 　　据悉，奥巴马周四已给国会领导人定下了本周末的最后期限， 限定在此之前找到解决债务上限问题的途径。不过，在削减开支和增 加税收的关键问题上的分歧，仍是达成赤字削减协议的巨大障碍。 　　标普称最快 7 月降级 　　不过，上述方案也面临着政治和程序上的重大障碍，尤其是在 众议院，不少共和党人要求进一步缩减政府开支。甚至连参议院领导 人也说，找到一个能让双方都接受的方案还早。不过，由于时间越来 越紧，因此备选方案正获得越来越多的议员支持。 　　相比政策当局，评级机构的耐心似乎更加有限。周四，又一家 主要的评级机构对美国下了“最后通牒”，声称最快可能在本月就给美 国降级。 　　标准普尔周四称，已将美国的“AAA”长期主权信用评级和 “A-1+”短期主权信用评级列入负面观察名单，此举紧随穆迪前一天 的类似举措。 　　上述举措表明，标普很可能在未来 90 天内采取评级行动，或 可能根据对发行人信用构成重大不确定性事件而采取评级行动。 　　标普的声明称，对美国采取的最新评级举措，是考虑到当前美 国围绕提高债务上限进行的政治辩论进展缓慢。该机构称，其在未来 3 90 天内下调美国长期评级的可能性至