地方政府融资课件.pptVIP

中国地方政府融资 一、中国地方政府融资简述 ? 事权 — 在辖区内提供公共产品和公共服务 的职能 ? 财权 — 依法课征税收或取得其他收入的权利 ? 从两者对应关系来看，地方政府掌握的财权常常 不能与其事权完全对应 ，因此出现了财政盈余和 财政赤字。 ? 财政赤字的平衡途径： 1 、向中央政府要求补贴 2 、通过市场用金融手段来进行募集 （一）融资的基本概念 ? “ 融资”就是货币资金的融通。从最一般的意义上讲，它 是指资金供给者向资金需求者转移的过程，包括资金融入 和融出两个同时存在的方面。 ? 融资的产生 ? 融资主要考虑的问题： 1 、收支平衡 2 、融资的条件 （二）地方政府的融资特征及意义 中国地方政府融资，即以地方政府为主 体，以地方政府所属投融资机构为载体， 为实现地方经济增长和社会发展目标而进 行的资金融通经济活动。 ? 地方政府融资具有三个基本特征： 1 、政策性 — 体现当前经济发展周期内政府 的发展目标 2 、社会性 — 追求社会效益和宏观经济效益 最大化 3 、多样性 — 既可通过财政投资预算取得资 本金，也可以通过资本市场筹 集资金 ? 发展地方政府融资有三个重要意义 ： 1 、发展地方政府融资是完善社会主义市场 经济体制的内在要求 2 、发展地方政府融资是深化改革和加快发 展的现实需要 3 、居民储蓄投资转化需求是地方政府直接 融资的必要基础 （一）债券融资 债权融资顾名思义就是借款，根据借款 对象，操作程序等，又可细分为国内银行 贷款、国内银团贷款、国际银行贷款、国 际银团贷款、外国政府贷款、国际金融机 构贷款、发行债券融资、信托计划融资、 ABS 债权融资共九种模式。 ? 指银行以一定的利率将资金放贷给需要者，并按 约定期限付息还本的一种经济行为。 ? 主要分为： ? 担保贷款：由借款人或第三方依法提供担保而发放的 担保贷款。按担保方式不同分为：保证贷款、抵押贷 款和质押贷款。 ? 信用贷款：借款人不需要提供担保，债务人无需提供 抵押品或第三方担保，仅凭自己的信誉就能取得贷款， 并以借款人信用程度作为还款保证。 银行贷款 ? 银行贷款主要问题 ? 商业银行贷款资金具有短期性，多数不超过 5 年，而城市基础设施建设项目投资大，投资回 收期长，因此两者在时间上不匹配。 ? 偿债机制不健全，普遍存在还贷困难。 ? 解决途径 ? 通过多次滚动贷款，解决长期资金需求。 ? 设立城市开发银行，为城市基础设施提供利率 较优惠的长期贷款服务。 发行债券融资 ? 我国法律（预算法）目前尚不允许地方政 府发行债券，实践中主要由地方政府以项 目为核心成立投融资载体公司，以公司发 债来实现融资。 ? 公司债券是公司依照法定程序发行，约定 在一定期限内还本付息的中长期直接融资 品种。 ? 四个硬指标 1 、发债企业属股份有限公司的净资产不低于 3000 万元，属有限责任公司和其他类型的净 资产不低于 6000 万元 2 、募集资金投向的项目要符合国家产业政策 3 、发债的上限为公司净资产的 40% 4 、企业过去三年的平均盈利可以支付债券一年 的利息 信托计划融资 指委托人将自己合法拥有的资金委托给 信托公司，由信托公司以自己的名义按照 委托人和受托人双方的约定，实施信托计 划的一种投融资模式。 （二）股权融资 股权融资是根据资产或者自身股权以商 品形式作价，通过上市、交易、增资扩股 的方式进行融资。 投资基金融资 ? 指地方政府以基础设施建设项目公司为载体，邀 请对口的产业投资基金入股，吸纳投资基金进行 城市基础设施建设的融资模式。 ? 投资基金是指通过信托、契约或公司的形式，通 过发行基金证券将众多的、不确定的社会闲置资 金募集起来，形成一定规模的信托资产，交由专 门机构的专业人员按照资产组合原理进行分散投 资，获得收益后由投资者按出资比例分享的一种 投资工具。 ? 证券投资基金：主要投向股市，以购买绩 优股、权重股、债券等有价证券为主。 ?