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美国上市流程 一、 美国股票市场概况 美国股票市场分为多种层次，全国市场有纽约股票交易所（NYSE ）、 纳斯达克（NASDAQ ）、美国证券交易所（AMEX）和柜台交易报价市场 （OTCBB） OTCBB 市场和 NYSE 、NASDAQ 、AMEX 都是美国全国性的交 易市场，一样受美国证券委员会（SEC）监管。它的交易管理方法与 NASDAQ 基本一致，均是做市商制度、 电子系统交易 OTCBB 由于 自身的特点被称为 NASDAQ 或其他交易市场的预备学校，每年都有 一批企业经过在 OTCBB 市场的培育，成熟壮大后，转向NASDAQ 甚 至 NYSE 市场 国内企业根据自身情况可以直接申请首发到主板 （NYSE,AMEX,NASDAQ ）,也可以借壳上市到 OTCBB,但申请首发的 规定很多也很严格， 企业的盈利水平要求极高，基本要求年盈利在 近千万美元，而且申请 IPO 的费用大，失败的风险比较高。所以有许 多已经符合 IPO 资格的企业，考虑到 IPO 程序复杂、费用高昂、时间 漫长以及企业本身需要时间适应美国股市规定等因素，宁愿选择先通 过 OTCBB 借壳上市，再申请转到 NASDAQ 或其他主板。如中国汽车 系统（CAAS）和天津天狮集团（TBGU） 于中小民营企业，因企业收入、利润都还不太大，净资产也比 较小，暂时不符合NASDAQ 的IPO 挂牌标准，但是企业有发展前景和 融资需求，就可以先申请到 OTCBB 挂牌交易，等企业发展壮大后再 申请转到 NASDAQ 或 AMEX 主板。如中华房屋（CHLN）、中国能源技 术公司（INTN）、北大科兴生物（SVA）、沈阳天威药厂（AXJ）和三乐源 （AOB）等 二、 美国首发上市要求及流程 (一) 美国首发上市要求 1. NYSE 上市要求 1) 公众股东持股数目不少于 250 万股； 2) 公司有 100 股以上的股东人数不少于 5000 名； 3) 公司的股票市值不少于 1 亿美元； 4) 公司必须在最近 3 个财政年度里持续盈利，且在 最后 1 年不少于 250 万美元。前两年每年不少于 200 万美 元或在最后 1 年不少于 450 万美元。三年累计不少于 650 万美元； 5) 公司的有形资产净值不少于 1 亿美元； 6) 须满足 公司的管理和操作方面的多项要求； 7) 其他有关因素，如公司所属行业的相对稳定性， 公司在该行业中的地位，公司产品的市场情况，公司的前 景以及公众 公司股票的兴趣等 2. AMEX 上市要求 1) 公众股东持股数目不少于 50 万股； 2) 公司持有 100 股以上的股东人数不少于 800 名； 3) 公司的股票市值不少于 300 万美元； 4) 公司在上个财政年度的税前利润不低于 75 万美 元 3. NASDAQ 上市要求 NASDAQ 于非美国公司提供可选择的上市标准： 第一： 1) 公众股东持股数目不少于 110 万股； 2) 公众股东持股市值不少于 800 万美元； 3) 公司持有 100 股以上的股东人数不少于 400 名； 4) 股东的资产总值不低于 1500 万美元； 5) 公司在最近 1 个财政年度或过往 3 个财政年度中