签署投资类协议-你需要关注的几个重要事项.pdfVIP

导语：现金流对于企业而言犹如人体的血液，身体失去血液，生命难 以存在，同样企业失去资金，其生产经营活动将难以正常 转。因此创 业者设立企业的重要任务之一就是筹集资金，而当企业成立后，需要做 大做强、扩大再生产的时，仍然离不开筹集资金，可以毫不夸张地说“融 资”这件事将伴随着一个企业成长的全过程。大家都知道引入投资常见 的方法是股权融资和债权融资两种，作为被投资的目标公司面对资源 强大的投资方 PE/VC，各方面资源都比较匮乏，尤其是风险防控体体系。 这就给我们目标公司的顾问律师或公司法务人员参与顾问单位或所在 企业投融资项目提出了更高的要求，下面笔者简单谈谈投资类协议需 要关注的点 一、投资类项目的主要阶段 （一）达成投资意向阶段（涉及“条款清单”或“投资意向书”的签订） 投资方通过对拟投资标的公司进行初步审查后，会与标的公司的控 股股东或实际控制人进行前期谈判，确定估值、投资交易结构、业绩要 求和退出方案等核心商业条款，并签署条款清单、意向书。 需要注意的是：这一阶段双方只要是达成投资意向，投资意愿，这个 条款清单或投资意向书会列明这次投资最基本的商业条款有哪些？提 醒，意向书中除了“排他期”“保密条款”等一些个别条款的条款之外，其他 的规定是没有法律约束力的。 （二）尽职调查阶段（投资方进一步了解目标公司） 这个阶段是投资方会聘请律师、会计师等专业机构对标的公司进行 全面的尽职调查，在尽职调查结束的时候，中机构要给投资人出一份尽 调报告，内容基本为公司的基本情况、公司存在的一些问题等，提供给 投资方决策使用。 （三）谈判和签约阶段（涉及主要的投资协议文本谈判和签署） 这各阶段是投资事项实施阶段，投资方将与目标公司及其股东签署 正式的“投资协议”，作为约束投融资双方的核心法律文件。这些法律文书 包括但不限于《增资协议》、《股权转让协议》、《章程修正案》或者股东间 的其它协议，上述投资类文书一旦签订就具有法律效力，任何一方违约， 都要承担违约责任。 （四）交割阶段（俗称“放款”） 只有最后进行到了交割阶段，公司才能真正收到投资人的投资款， 也只有到了这个阶段，才标志着整个投资的过程才算完成。 二、投资类项目的重要条款 （一）交易结构条款 投资协议应当对交易结构进行约定。应当明确：投融资双方以何种 方式达成交易，主要包括：投资方式、投资价格、交割安排等内容。投资 方式主要包括：增资、股权转让，少数情况下包括标的公司提供借款等， 或者以上两种或多种方式相结合。确定投资方式后，投资协议中还需约 定认购或受让的股权价格、数量、占比，以及投资价款支付方式，办理股 权登记或交割的程序、期限、责任等内容。 （二）先决条件条款 在签署投资协议的时候，标的公司及原股东可能还存在某些事项尚 未落实的情况，或者可能发生变化的因素。为保护投资方利益，一般会 在投资协议中约定相关方落实相关事项、或对可变因素进行一定的控制， 构成实施投资的先决条件，包括但不限于： 1.投资协议以及与本次投资有关的法律文件均已经签署并生效； 2.标的公司已经获得所有必要的内部（如股东会、董事会）、第三方和 政府（如须）批准或授权 ；全体股东知悉其在投资协议中的权利义务并无 异议，同意放弃相关优先权利； 3.投资方已经完成关于标的公司业务、财务及法律的尽职调查，且 本次交易符合法律政策、交易惯例或投资方的其它合理要求； （三）陈述与保证条款(这可能是投资协议中内容最长的部分) 对于尽职调查中难以取得客观证据的事项，或者在投资协议签署之 日至投资完成之日（过渡期）可能发生的妨碍交易或有损投资方利益的情 形，一般会在投资协议中约定由标的公司及其原股东做出承诺与保证， 包括但不限于： 1.标的公司及原股东为依法成立和有效存续的公司法人或拥有合 法身份的自然人，具有完全的民事权利能力和行为能力，具备开展其业 务所需的所有必要批准、执照和许可； 2.各方签署、履行投资协议，不会违反任何法律法规和行业准则，不 会违反公司章程，亦不会违反标的公司已签署的任何法律文件的约束； 3.过渡期内，原股东不得转让其所持有的标的公司股权或在其上设 置质押等权利负担；标的公司不得进行利润分配或利用资本公积金转增 股本；标的公司的任何资产均