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综合理财规划案例及答案 一、换屋、延后退休?还是不换屋提前退休? 案例︰张先生今年 40 岁，小孩转眼已经要上六年级了，原本60 平 方米的小房子已经快要不够住，张先生其实已经存了 20 万元人民币 的存款，但是张先生也很困扰，虽然现在这笔钱拿来换屋不是 问题(假 设中意的大屋总价 100 万元，小屋价值 30 万元，无贷款)，但是换屋的 结果，将花光这笔存款，并且又背上 50 万元的负债，想要提前退休的 梦想肯定泡汤。 如果张先生只花 10 万元重新设计目前小房子， 收纳机能与格 局更理想，其实勉强还是可以继续住下去，这样就不用负债，还能继 续保有 10 万元存款稳定投资，感觉上退休较有望。张先生陷在换屋还 是不换屋的困扰．．．．．．．．．．。 假设张先生家庭年收入 10 万，年支出 6 万元，退休后年支出 4 万 元，通货膨胀率 3%，存款投资报酬率 2%，股票基金平均投资报酬率 10%，但标准差也达 25%。房贷利率 5%。目前的支出不包括小孩上大 学时的额外开销。 问题: 1. 换屋规划是否会排挤到退休金累积的部位，是否要延后退休? 答案是绝对会。退休后的生活费用，通常是退休前的六到七成。一 般人 60 岁退休的话，需要 20 年来准备退休金，张先生目前 40 岁，正 是需要开始准备退休金的阶段。一次买 100 万的房子，卖旧屋与用尽 存款仍需贷款 50 万元，以贷款 20 年，利率 5%来算，每年房贷本利摊 还要 4.01 万元。假设家庭年收入 10 万，40.1%要用来缴付房贷，等于 是所有的储蓄都用来缴房贷，将无余钱来准备退休金。若张先生退休 后投资报酬率至少要等于用通涨率 3%，退休金总需求=7.2 万（fv）X 20(年)=144 万，而张先生即使延后到 65 岁退休，多五年储蓄即使全部 投资股票 10%的报酬率，所累积的退休金顶多为 24.5 万，与退休金总 需求=8.4 万 X 15(年)=126 万仍有百万以上差距，因此延后退休也无法 换屋。 2. 不换屋仅重新装潢，花费 10 万是否可以提前退休? a) 若张先生维持存款型态，-10PV，-4PMT，2i，20n，CPT FV112， 因存款利率低于通膨率，在负利率的情况下，即使不换屋仅重新装潢 也无法在 60 岁退休。b) 唯有提高投资报酬率才能提前退休。-10PV， -4PMT，144FV，20n，CPT i 4.18% 。每年储蓄 4 万元投资报酬率至少 要 4.18%以上才足以提前退休。如投资报酬率达 5%则可提前一年在 59 岁时退休。此处假设退休前报酬率 5%，退休后 3%。 3. 要精确分析，规划师还应该问张先生哪些问题? ａ) 对于子女高等教育的期待，此方面的支出会同时排挤换屋与 退休规划。 ｂ) 张先生的保险状况，若未投保收入中断时会影响上述规划。加 保以后的保费会降低可投资金额。 ｃ) 张先生的配偶状况，年龄、收入、夫妻财产制。 ｄ) 张先生可以领到多少企业退休金与社会保险?此部分可降低 自筹退休金的负担。 4. 其它影响决策的因素为何? ａ)房价涨跌的可能性 假使换屋后房价在未来 20 年内有机会大涨，在 60 岁时子女已经 独立，不需要那么大的房子，卖掉旧屋，另买较小的新屋，差价可以弥 补退休金的不足，仍可以在 60 岁时退休。退休金总需求 144 万，假使 房价涨一倍，到达 200 万，此时可以卖掉此屋另买 56 万不到 60 平方 米的小房子。 ｂ) 提高报酬率的可能性 张先生过于保守，报酬率只设在 2%不换屋也辞法如期退休，若 能适度增加风险性资产提高投资报酬率，可降低需高储蓄率才能达到 目标的压力。 ｃ)张先生的收入成长率高低 以上分析为假设收入不变下的静态分析，若收入提高储蓄额也逐 年提高，或者张先生创业有成，有可能同时达到 60 岁退休与换屋的目 标。 ｄ)房贷利率的变动 若未来房贷利率大幅走高，张先生的负担将更加沉重，要提高想 在 60 岁以前退休过好日子的梦想也就会愈离愈远了!要提高储蓄额才 能负担房贷。 ｅ) 养老保险可以领取的金额 若养老保险可以领取的金额可以支应一部份退休支出，可能换屋 还有一点可能性