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浅析欧债危机 ? 欧债危机的进程 ? 欧债危机原因分析 ? 欧债危机应对解决方案 ? 欧债危机造成的影响 2008 2010 2010 2010 2010 2 月 4 日，西班牙财政部 指出，西班牙 2010 年整 体公共预算赤字恐将占 GDP 的 9.8% 。德国预 计 2010 年预算赤字占 GDP 的 5.5% 。 希腊正式向欧盟与 IMF 申请援助 12 月全球三大评级公 司穆迪、标准普尔和 惠誉下调希腊主权评 级。前景为负面 4 月 23 日 1 月，穆迪警告葡萄 牙若不采取有效措 施控制赤字将调降 该国债信评级。 2 月 5 日债务危机引发 市场惶恐，西班牙股 市当天急跌 6% ，创下 15 个月以来最大跌幅 欧债危机的进程 2010 2011 2011 2011 2011 5 月 10 日欧盟批准 7500 亿欧元希腊援 助计划， IMF 可能提 供 2500 亿欧元资金救 助希腊。 7 月 21 日欧元区通过 紧急峰会再向希腊提 供 1090 亿欧元贷款的 第二次援助。 11 月 2 日欧盟各国领导 人切断向希腊提供的 援助付款，称希腊必 须很快决定是否想要 继续留在欧元区中。 1 月 -3 月三家评级机 构再次下调希腊主 权信贷评级。 10 月 31 日帕潘德里欧 提议对第二项希腊援 助计划进行全民公投， 此举令欧盟官员和希 腊国会感到震惊。 2011 2011 2011 2011 2011 11 月 3 日帕潘德里欧 撤回全民公投提议。 11 月 10 日欧洲央行前 副行长帕帕季莫斯被 任命为希腊新任总理 11 月 15 日，意大利 10 年期国 债收益率再度跨过 7% 的警戒 线，这被认为是不可持续的， 而法国同期国债与德国国债的 收益率之差也创下了 1999 年 欧元诞生以来的新高。 11 月 6 日帕潘德里欧 同意下台，为新的国 家统一政府的组建 让路。 11 月 13 日，意大利总统纳 波利塔诺 13 日与多个政党 领导人举行紧急磋商后， 正式任命马里奥·蒙蒂为 总理，负责组建过渡政府。 欧债危机原因分析 ? 金融危机 次贷危机前欧债广泛受到投资者的欢迎，举债成本十分低廉。 诸国积累了大量的政府债务，如高盛。危机后各国政府推出刺激 经济增长的宽松政策，欧元区财政盈余无法支撑过度的举债消费 。 ? 评级机构不断调低主权债务评级 2011 年 7 月末，标普已经将希腊主权评级 09 年底的 A- 下调到了 CC 级（垃圾级），意大利的评级展望也在 11 年 5 月底被调整为负 面，继而在 9 月份和 10 月初标普和穆迪又一次下调了意大利的主 权债务评级。葡萄牙和西班牙也遭遇了主权评级被频繁下调的风 险。 ? 政策的不匹配 共同体有统一的货币政策但没有统一的财政政策，造成了原有 的可以调节经济的政策也失去了效用 ? 产业结构不平衡 实体经济空心化，经济发展脆弱 ? 人口结构不平衡 逐步进入老龄化，以及社会福 利制度 ? 政府管理不利 掩盖问题——税收征管不善，导致严重的偷税漏税，使其财 政状况比较糟糕。造假账，严重的财政困难被暂时掩盖，丧 失了及早采取措施的机会 危机应对解决方案 ? 实施紧缩的财政政策 希腊议会通过了包括裁减国营企业员工、增加房产税、减少工资、改革工会 集体谈判制度等内容的新一轮紧缩措施。此外，将对奢侈品和烟酒等产品实 施高额税负，对企业的增值税也将由 19% 提高到 21% 。 ? 申请和接受援助 为了避免希腊债务情况恶化， IMF 等组织和国家向希腊提供贷款，但是过于严 重的债务和赤字仅凭援助不能解决问题。而且欧盟等组织以希腊实施严厉的 财政紧缩政策为条件同意向希腊贷款，也引起了希腊国内政治和社会动荡。 同时，希腊经济处于衰退时期，尽管是低利息的贷款，但如此大的规模希腊 也缺乏偿还能力，造成希腊信誉度降低。 ? 组建技术性政府 遭遇欧债危机打击的爱尔兰、葡萄牙、希腊、意大利和西班牙五国都实现了 政府更迭。危机时刻，意大利由著名经济学家马里奥·