海外策略双周报：美股三季度业绩回顾，周期性板块推动盈利增速继续回升.pdfVIP

市场策略研究 2013 年 11 月4 日 海外策略双周报 美股三季度业绩回顾：周期性板块推动盈利增速继续回升 盈利是近期行业表现的主要推动力；季节性因素利好后市 过去两周全球主要市场多数下跌，仅美、英、德及印度、墨西哥 小幅上涨。其中标普500 指数在FOMC 声明后小幅回调，但其10 过去两周中全球主要市场多数下跌 月涨幅仍创下了今年以来的月度最高。10 月FOMC 声明没有明显 MSCI发达市场 -0.0% 变化，不过并未像市场原本预期的展现更为鸽派的姿态，因此使 MSCI全球市场 -0.2% MSCI新兴市场 -1.4% 得投资者略微修正了此前对于QE 减量时点大幅推迟的乐观预期， 认为 12 月开始QE 减量的担忧有所回升。不过超出预期的ISM 制 英国富时100 1.7% 德国DAX 1.6% 造业指数显示美国制造业活动扩张势头不减，有望利好未来市场。 标普500 1.0% Stoxx欧洲600 1.0% 法国CAC40 -0.3% 过去两周是美股公司三季度业绩密集公布期。目前标普 500 指数 意大利富时MIB -0.6% 西班牙IBEX -1.6% 中市值占比 80%的公司已经公布业绩。盈利是近期行业表现的主 日经225 -2.5% 要推动力，我们发现三季度盈利增速较二季度明显回升的板块如 印度Nifty 1.9% 交通运输在过去两周明显跑赢，反之亦然。往前看，季节性因素 墨西哥IPC 1.7% 韩国KOSPI -0.6% 有望利好后市表现。历史数据显示 11~12 月标普500 往往有较高