A股市场投资展望危机再化解.pptVIP

一、市场回顾：危机后遗症;*;*;*;*;*;*;二、趋势展望：危机再化解;一致预期：年内演绎V型走势？;趋势预期：经济底部或在2季度;假设政策的推动目的在于扭转趋势;通胀评估：短期不再是核心影响因素;通胀评估：但较早改善货币条件和地缘冲突或干扰回落幅度;地方债务评估：二、四季度债务有风险;房地产风险评估：缓解下行中的破坏性;*;*;美国复苏评估：量化宽松有推出可能;美国复苏评估：中美博弈或将加剧;危机再化解：预计最终可能小幅低于当前预测;三、市场判断：等待一季度反弹;*;流动性评估：全年流动性偏紧;宏观流动性：一季度信贷偏宽松;微观流动性：市场化机制下扩容压力不可小觑;估值条件：底部改善;全年市场走势评估：等待一季度反弹;四、投资选择：关注公共投资扩张;“4万亿”之后：需求短期大幅波动，产能供给释放滞后;产业投资见底反弹顺序沿着经济复苏路径展开;负面影响还将发酵：警惕2012年一定程度的去产能化压力;微观看未来产能投放压力同样显著;消费与成长：熬过后周期;供需错配、周期趋平缩小转型期行业轮动空间;政府公共开支扩张：可攻可守的选择;公共投资领域可扩张涵盖范围广泛;此位置输入文本;*;行业选择主要沿着有利于反弹的触发因素出发： 一是，信贷投放加快，持续下调存款准备金率，货币环境改善，如金融、地产； 二是，两会召开，逆周期项目审批加快，结构转型重提，如电力、水利、电力设施、新兴产业；