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第十章 企业价值评估;第十章 企业价值评估;一、企业及企业价值;一、 加权平均资本成本 WACC;加权平均资本成本（WACC） ;加权平均资本成本（WACC）;加权平均资本成本;二、资本资产定价模型（CAMP模型） ;资本资产定价模型（CAPM）;β系数法;例如;股票市场均衡条件
1) 股票的期望收益必须等于投资者对它的要求收益率
2) 股票的市场价格必须等于它的内在价值：
;例;现在投资者分析该股票在下一期的红利分配将为$1，它的股票价格明年将增长 5%. 目前股票 i的价格P0为$20.
期望收益率
小于CAPM模型预测的要求收益率; 投资者因此会想卖掉该股票。
股票价格因此将下跌,直至达到 $16.13，此时股票的期望收益等于投资者对它的要求收益率，为11.2%：
;二、企业价值评估的 成本法和市场法;（一）市场法在企业价值评估中的应用;最常用方法——市盈率乘数法P/E法 (Price/Earnings ratio);
（2）按不同市盈率乘以被评估企业的收益额。
（3）得到一组被评估企业的初步整体价格。
（4）对于一组整体资产初步价格分别给予权重，加权平均计算出整体资产的评估值。;市盈率乘数法——适用范围;
例：某企业拟进行整体资产评估，评估基准日为2009年12月31日。评估人员在同行业的上市公司中选择了9家可比公司，分别计算了可比公司2009年的市盈率。被评估企业2009年的净收益为5,000万元，则采用市盈率乘数法评估企业整体资产价值的过程如下：;9家可比公司2004年的市盈率如下所示：;（二）成本法在企业价值评估中的运用
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