管理者能力与企业投资羊群行为基于薪酬公平调节作用.pptVIP

管理者能力与企业投资羊 群行为 基于薪酬公平的调节作用 姚柳 学号:201570030158 本文框架: 一、引言 、文献回顾与假设提出 三、研究设计 》四、实证检验 》五、研究结论与启示 》摘要:本文基于我国沪深A股上市公司数据,研究管理者能 力对企业投资羊群行为的影响,并探讨管理者薪酬公平对二 者关集的调节作用。研究发現,管理者异质性特征影响企业 的决策及其资源配置,管理者能力对企业投资的羊群行为具 有显著抑制作用,该作用还将随着笞理者薪酬公平程度的提 高而增强。本研究关注了企业管理者能力在企业投资行为中 的作用及其得以发挥的条件。这为企业通过薪酬设计来最大 限度发挹管理者能力提供理论依据;同时有助于改府主管部 门擢企业投资羊群行为的影响因素,科学合理地制定应对 措施。 关键词:管理者能力薪酬公平投资羊群行为 引言 近年来,仹随着我国经济的快速发長,部分行业中企业投资 聚合度显著增大,如房地产、电子、太阳能行业,许多企业 进行盲目的跟风投资,导致这些行业投资过热(叶玲和李心合, 012) 产能过剽现象日益突出,产能过剽导致资源浪費和环境污杀 会对经济和社会产生不良影响(王立国和鞠蕾,2012) 》企业是宏現经济近行的微观基础,欧府在出台宏观经济政策 引导产能規划肘,应当考虑企业投资的内在动机。只有从源 头上規范企业行为,才可能有效控制产能过剽问題。 》从企业层面看,产能过剩源自于许多企业对同一项目进行投 资,宅是行业中多数企业共同行动的结票。宄美市场中,投 资决策是企业基于自身财务能力与信息,依据投资标准选择 最优项目的异质性活动,但現实中的产能过剩问题已经表明 企业投资行为存在一定的趋同倾向。 》大量证据表明,投资者经轡相互学习、相互模仿,最终形成 投资中的羊群效应(叶蓓和袁建国,2007)。方军雄(2012)从 羊群行为的角度掾讨了企业投资问题,指出企业投资中的羊 群行为是企业在进行投资决策肘忽略自身挛握的私有信息 跟从行业中其他企业投资决篥的行为。其特点在于企业在不 确定的环境中不揿集或者不使用私有信息,而是出于种种原 因依靠行业中可以观察到的投资信息进行投资,是造成行业 产能过剩的因素之一。