安信证券--三一重工：业绩符合预期,大挖占比明显提升.pdf

Table_BaseI nfo Table_Tit le 2019 年10 月31 日 公司快报 三一重工 （600031.SH） 证券研究报告 工程机械 业绩符合预期，大挖占比明显提升 投资评级 买入-A ■事件：公司发布2019 年三季报，2019 年前三季度公司营业收入为586.9 亿元， 维持评级 同比增长42.88% ；归母净利润为91.59 亿元，同比增长 87.56% ，第三季度单季 度营业收入为153.05 亿元，同比增长18.15% ；归母净利润为24.11 亿元，同比增 6 个月目标价： 17.4 元 长61.31% ，业绩符合预期。 股价（2019-10-30） 13.91 元 ■工程机械行业继续维持高景气。根据工程机械协会的数据，2019 年前9 月份， Table_M ar ketInfo 交易数据 挖掘机销量为17.9 万台，同比增长14.7% ，保持稳定增长态势；汽车起重机销量 总市值（百万元） 117,073.11 为3.28 万台，同比增长32.4% ，起重机行业保持了快速的增长。综合考虑基建、 流通市值（百万元） 116,963.76 地产、采矿业投资，以及更新换代和出口需求，我们认为工程机械行业将继续 总股本（百万股） 8,416.47 维持高景气。公司作为工程机械行业龙头，将最大程度上受益于行业的高景气。 流通股本（百万股） 8,408.61 ■盈利能力提升明显，经营性现金流再创新高。2019 年前三季度，公司毛利率 12 个月价格区间 7.79/15.01 元 为32.53% ，同比增加1.37Pct ；净利率为19.52%，同比增加2.61Pct。公司费 Tabl e_