安信证券--11月托管数据点评：银行减持信用债,境外增持利率债.pdf

Table_BaseI nfo Table_Tit le 2019 年12 月17 日 固定收益主题报告 银行减持信用债，境外增持利率债—11 月托管数据点评 证券研究报告 ■总览：债券总托管量环比增长。11 月中债登、上清所债券托管量合 计86.23 万亿元，环增7157.59 亿元。中债登债券托管量为64.20 万亿元， 池光胜 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518100003 环增3938.52 亿元，增量主要来自国债；上清所债券托管量为22.03 万 chigs@ 亿元，环增3219.06 亿元，增量主要来自同业存单。 高文君 报告联系人 gaowj@ Tabl e_Report 相关报告 ■分机构：银行利率债配臵力量边际减弱，广义基金增持动力增强。1） 猪价保持稳定，地产销售回 2019-12-16 银行：增持利率债 981.49 亿元，减持信用债116.43 亿元。利率债中增 落——高频数据跟踪 持国债1167.68 亿元、政金债306.41 亿元，增量环比收窄，年内首次减 利率债净融资小幅增加，国2019-12-15 开债长端窄幅震荡 持地方债；信用债中仅小幅增持超短融、短融。大行 （国有行+股份行） 信用利差短上长下，城投下 2019-12-15 增持利率债376.72 亿元、减持信用债 132.61 亿元，