安信证券--食品饮料行业Q2基金持仓分析：食品饮料持仓创历史新高.pdf

Table_BaseI nfo Table_Tit le 2019 年07 月21 日 行业动态分析 食品饮料 证券研究报告 Q2 基金持仓分析：食品饮料持仓创历史新高 投资评级 领先大市-A ■业绩超预期，持仓创新高，白酒超配明显。基金中报基本披露完毕，从Q2 持 仓分析，食品饮料板块加仓明显。2019Q2 基金食品饮料板块配臵比例为8.96% ， 维持评级 环比大幅增加2.01pct. ，高于2012 年Q3 的7.97% ，创历史新高。2018Q2-2019Q2 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 基金的白酒持仓分别为 5.15%、4.89%、3.37%、4 .98%、6.70% ，2019Q2 基 金白酒持仓超过2012 年Q3 的6.49%，创历史新高。2019Q2 白酒市值占A 股 （剔除银行石油石化）市值比重为5.04% ，基金的白酒超配幅度为 1.65pct.。非 Table_Char t 行业表现 白酒持仓增幅也较明显，2019Q2 乳品、食品综合、调味品、啤酒持仓分别为 食品饮料 沪深300 1.36%、0.35%、0.31%、0.12% ，持仓环比增加0.28、0.12、0.006、0.03pct.。 2019 年上半年食品饮料备受机构青睐，一方面Q1 业绩表现良好，尤其白酒旺 27% 18% 季表现良好，Q1 业绩超预期，在宏观经济担忧背景下，防御需求放大，抱团现 9% 象明显；另一方面，北上资金持续流入消费板块，引领了食品饮料板块的估值修 0% 2018-07 2018-11 2019-03 -9% 复甚至重构，两方面带动食品饮料投