安信证券--宏发股份：业绩承压静待反转,大客户进展顺利.pdf

Table_BaseI nfo Table_Tit le 2019 年10 月30 日 公司快报 宏发股份 （600885.SH） 证券研究报告 光伏 业绩承压静待反转，大客户进展顺利 投资评级 买入-A ■事件：公司发布2019 年三季度报告，前三季度实现营收51.48 亿元， 维持评级 同比增长1.87% ；实现归母净利润5.56 亿元，同比下滑5.54% ；扣非归 6 个月目标价： 33.00 元 母净利润5.26 亿元，同比下滑4.80% 。 股价（2019-10-30） 25.39 元 其中，公司Q3 实现营收17.41 亿元，同比增长2.54% ，环比下滑2.27% ； Table_M ar ketInfo 交易数据 归母净利润2.01 亿元，同比下滑9.06% ，环比增长1.93% ；综合毛利率 总市值（百万元） 18,909.50 40.96% ，同比增加0.55pct ，环比增加2.41pcts 。 流通市值（百万元） 18,909.50 总股本（百万股） 744.76 ■家电、汽车仍为拖累业绩主要因素，但汽车继电器同比降幅缩窄： 流通股本（百万股） 744.76 汽车继电器方面，上半年受全球汽车市场需求下降影响下滑明显，但 12 个月价格区间 19.77/29.30 元 Tabl e_Chart 自