中原证券--洛阳钼业年报点评：业绩符合预期,国际竞争力提高.pdf

稀有金属 分析师:唐月 执业证书编号：S0730512030001 业绩符合预期，国际竞争力提高 tangyue@ 0218020 ——洛阳钼业(603993)年报点评 证券研究报告-年报点评 增持 （维持） 市场数据(2019-03-29) 发布日期：2019 年04 月01 日 收盘价(元) 4.66 事件：3 月28 日晚，公司发布 2018 年报。 一年内最高/最低(元) 8.69/3.44 投资要点: 沪深300指数 3872.34 市净率(倍) 2.46  营收维持增长，业绩基本符合预期。2018 年公司实现营业收入 259.63 亿元，同比增长7.52%；归属于母公司所有者的净利润为46.36 亿元，同 流通市值(亿元) 823.23 比增长 69.94%；扣除非经常性损益后归属母公司股东净利润为 45.6 亿 基础数据(2018-12-31) 元，同比增长 45.91%；基本每股收益为 0.21 元，同比增长50.00%。主 每股净资产(元) 1.90 要原因是 2018 年公司主要金属产品铜、钴、钼和钨市场价格同比上涨， 每股经营现金流(元) 0.44 以及2017年7 月公司A 股非公开发行股票募集资金到位后财务费用同比 毛利率(%) 37.68 降低。不过由于钴价持续下跌，2018 年第四季度公司营收58.79 亿，同 净资产收益率_摊薄(%) 11.32 比下降8.73%；归母净利4.99 亿，同比下降55.57%。 资产负债率(%) 51.00 总股本/流通股(万股) 2159924.06/1765994.23  三项费用下降，经营活动现金流增长。2018 年公司销售费用减少 1.18 B股/H股(万股) 0/393346.8 亿，同比下降54.9%；管理费用减少 2.26 亿，同比下降19.5%；财务费 个股相对沪深300指数表现 用减少7.74 亿，同比下降54.6%。经营活动产生的现金流量金额为94.35 亿，同比增长11.93%。 洛阳钼业 沪深300 -2%  钴、铌产量增加，铜、钼、钨、磷、金产量下降。2018 年公司钴产量 18,747 -11% 吨，同比增长14.18%；铌产量8,957 吨，同比增长3.26%；铜产量200,240 -20% 吨，同比下降19.5%；钼产量 15,380 吨，同比下降8%；钨产量 11,697 -29% -38%