资产证券化概述.ppt

章资产证券焦录 节、资产证券化概述 第二节、资产证券化的类型 第三节、资产证券化收益风险 节、我国资产证券化的发展  Q本章提要 本章主要介绍资产证券化的基本概念、特点和基本结构, 并介绍了资产证券化的主要类型,分析了资产证券化的风 险和收益,最后介绍了我国资产证券化的发展。 重点与难点 资产证券化的定义 资产证券化的基本结构 资产证券化的特点 资产证券化产品按照基础资产分类,包括抵押支持证券和资 产支持证券;按照现金流支付方式分类,包括过手证券和转 付证券、担保抵押债券、本息分离债券、抵押债务债券 分析资产证券化的收益和风险 了解我国资产证券化目前的主要形式和特点  第一节、资产证券化概述 资产证券化的含义 资产证券化的基本结构 三、资产证券化的特点  资产证券化发展历程 资产证券化产生于美国20世纪70年代,最早出现住房抵押贷款支持证券 (RMBS),发展至后来只要具有可预测和可回收的未来现金流都可以用来作为资 证券化的资产。按时间段区分,资产证券化大致历经三大阶段 各国发 发展历程 1970年住房抵押贷款支持证券首度 发行,以过手(pass- through)的形 美国 80年代初期出現担保住房抵押凭证 1970年 1985年 1985年 1984年资产1991年资产1991年资产 1985年3月出现汽车贷款证券化 987年出现首只信用卡贷款证券化 证券化技术证券化技术证券化技术 80年代末期证券化资产引入不良债 初步兴起和开始泛化时 开始泛化时 繁荣时期: 这段时期基这段时期 这段时期许 欧洲在80年代以前资产证券化的发 欧洲 展较慢,主要由住房抵押贷款证 础资产只限CMO、ABS和 多国家相继 化动机不强、大陆法系不灵活所致 于居民住宅 CD0等产品 研究金融创1 80年代后开始迅速发展,英国发展 抵押贷款, 相继问世 新,资产证 发行证券 券化成为全 限于转手证 球金融化的 日本1992年巳通过资产证券化的法 重要组成。}日本 严重的信用紧缠后,资产证券化才 得到快速发展  资产证券化的定义