龙头坚挺，助力挖掘价值重构型公司.pdfVIP

内容目录 1、 对疫情相关公司的判断4 2、 医药行业整体运行情况5 2.1 医药股整体估值并非高不可及5 2.2 重要股东持续大范围减持和增发 7 3、 医疗器械、创新药、医疗服务和原料药等是不变的主题7 3.1 医疗器械主题 8 3.1.1 自主可控后的进口替代9 3.1.2 高值耗材带量采购政策 11 3.1.3 前沿技术向美欧看齐 11 3.2 创新药关注一级市场变化与行业政策 12 3.2.1 DRGs 将彻底改变医生与医院的诊疗行为 12 3.2.2 中国医药及生物科技私募融资遇冷 13 3.2.3 新药研发的赛道：基因治疗开始火热，抗肿瘤与免疫疗法依然火 热 15 3.3 原料药板块挖掘低估值标的 17 3.4 科技助力抗疫，互联网医疗迎春天 18 4 、 投资标的 19 图表目录 图1：全球新冠肺炎每日新增病例数4 图2 ：全球部门主要国家新冠疫情走势图 4 图3 ：部分国家每日新增病例曲线5 图4 ：医药生物相对沪深300 估值溢价率情况6 图5 ：中美医疗保健行业估值对比情况6 图6 ：医药生物总市值占比A 股总市值的比重7 图7 ：医药行业细分领域营收增速情况7 图8 ：医药行业细分领域利润增速情况8 图9 ：全球医疗器械行业市场规模及增速 8 图10：中国GDP 增速与医疗器械行业增速8 图11：医疗器械各个细分领域成长阶段11 图12：中国DRGs 政策的衍变过程13 图13：部分试点城市DRG 执行情况13 图14：医药私募股权/风险投资案例数与投资金额 14 图15：2015-2019 我国医药合作交易总金额统计（亿美金）14 图16：2018 与2019 年各领域药物全球合作交易总金额对比（百万美金） .15 图17：NGB 疗法逐步火热 16 图18：“4+7”带量采购前产业链价值分配17 图19：“4+7”带量采购后产业链价值分配17 图20 ：部分投资标的情况19 表 1：2018 年中国医疗器械细分市场规模情况9 表 2 ：医疗器械各细分领域行业与公司情况10 表 3 ：原料药企业研发投入情况18 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业中期策略 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准