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瓶装水市场分析报告 2020年7月 4 / 46 前言 ：瓶装水千亿市场正逢时，高忠诚饮品格局可集中 饮品类第一赛道，规 千亿且有稀缺的高增速。软饮料行业 2019 年达到 5786 亿 元 （零售口径），其中瓶装水规 1999亿占比34.5%是当前饮料品类中最大的品类， 自2015 年瓶装水超过即饮茶成为最大品类来，瓶装水消费日益成为居民饮品消费 的趋势，14-19 年瓶装水复合增速10.0%，远远超过同期软饮增速4.5% 的增速水平。 与其他主要快消品横向比较看，瓶装水企业仍处在量价同步增长的状态，在大部分 消费品步入中低增速的情况下表现难能可贵，行业仍处成长期阶段。 图 1 ：我国水资源结构情况 资料来源：中国饮料工业协会、知网、水利部、中国安监会、欧睿，市场研究部 图 2 ：软饮料构成占比 图 3 ：各个品类赛道的空间和增速对比 资料来源：Euromonitor，市场研究部快 资料来源：Euromonitor，市场研究部 百年生意低迭代+长周期，高忠诚饮品助力格局集中。饮料行业变化频率高，产品 推新快生命周期短，根据业内营销专家指出，饮料品类的生命周期已下降至 2 年， 新品的留存率也从 10%下降至目前5%左右。而复盘瓶装水起源与发展史，技术虽 有升级但产品属性基本没有改变，不变的产品属性有利赢者滚雪球，领先者通过不 5 / 46 断的品牌投入沉淀隐形资产，最终龙头导致不断拔高消费者忠诚度。根据尼尔森数 据，目前我国瓶装水市场主要被农夫山泉、怡宝、百岁山、康师傅、娃哈哈、可口 可乐六大品牌瓜分，CR6 达到80% 以上。 图 4 ：瓶装水诞生至今产品形态 资料来源：Pathwater，市场研究部 图 5 ：瓶装水品牌全国市占率统计 图 6 ：饮料行业是新品迭代占比最高 资料来源：尼尔森，市场研究部 资料来源：尼尔森，市场研究部 注 ：以2015.7-2016.6 月上市的25473 例新品为样本 量、价和渗透率拆分，我国瓶装水潜在空间还有 2-3 倍。1）量价拆分，我国瓶装 水人均量价低于世界平均水平，人均销量合适对标韩国，可行的销量在 50-65 升/ 人，相比现在约有50%提升空间；单价合适对标日韩台湾地区，可行的单价预计在 1 美元/L，相比现在有60%空间。2）瓶装水渗透率拆分，人体的每日饮水来源于白 水、饮料、食物等三种，我们对标了各国饮水结构和瓶装水在白水中的渗透率情况， 发现一方面我国人均白水摄入仍有空间，根据CHNS 数据调查显示我国成年人日均 水分总摄入量在1.5-1.6L，其中白水摄入量约0.8L，相比美韩仍有一定空间；另一 方面我国目前瓶装水渗透率 10%左右，预计未来伴随经济增长可看齐韩