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啤酒高端市场分析报告 2020年7月 4/27 一、头部厂商各据基地市场，渠道从单一转向多元化 1.1历经并购整合期，头部厂商各据基地市场 中 啤酒行业经历了多轮并购整合后，当前已步入成熟发展期，供给端产量已 趋于平稳。具体来看，中 啤酒行业先后经历了三个阶段 ：1）市场扩容期 （1979- 1995） ：改革开放以来优惠政策不断落地，供给端啤酒厂数量快速增加，生产 规模不断扩大、市场持续扩容，期间啤酒行业产量从 1979 年的50 万吨增加 到 1995 年的 1546 万吨，CAGR 高达24% ；2）第一轮市场整合期（1995- 2005） ：行业进入全 性扩张初期，其中青啤在 1999-2001 年收购了36 家啤 酒厂，重夺行业第一，期间啤酒行业产量从 1995 年的1546 万吨增加到2005 年的3062 万吨，CAGR 为7% ；3）第二轮市场整合期（2005-2017）：华润 后来居上，产量率先突破千万吨，行业CR5 格局确立，期间啤酒行业产量在 达到20 13 年5062 万吨的高点后，行业拐点确立。当前啤酒行业已进入高端 机遇期 （20 17 年以来），头部厂商各据基地市场，未来的核心竞争力为高端产 品矩阵和优质渠道布局，两者之间是矛与盾的依存关系，协同发力才能抢占行 业制高点。 图 1 ：啤酒行业进入高端机遇期 资料来源：国家统计局，市场研究部 5/27 表格 1. 主要啤酒厂商外延并购情况一览 资料来源：公司公告，市场研究部 当前啤酒行业呈现寡头垄断竞争格局，头部厂商各据基地市场。从行业层面来 看，啤酒行业在经历了两轮并购整合后，逐步形成华润啤酒、青岛啤酒、百威 亚太、燕京啤酒、嘉士伯五大啤酒厂商寡头垄断格局，行业CR5 从20 13 年的 65.2%提升至20 18 年的70.4% ，但与美国及主要亚太成熟市场CR5 市占率 维持在85%+相比，未来仍有持续提升的空间。从公司层面来看，当前 内啤 酒企业各据基地市场，整体呈现区域割据分布。华润、青岛、百威实现了全 化布局，其中华润在四川、辽宁、安徽、贵州等地区优势明显 ；青岛在山东、 陕西等区域优势明显 ；百威在江西、湖北、福建等地区优势明显。此外，嘉士 伯和燕京区域化属性更强，其中燕京在北京、广西等地区优势较大，嘉士伯在 新疆、宁夏、重庆等地区优势较大。 基地市场对于啤酒行业渠道发展意义重大，是渠道变革的支撑。回顾行业渠道 发展历程中，头部厂商在基地大本营市场利用渠道优势大力发展直销业务，例 如青岛啤酒在青岛市场、华润啤酒在四川市场、燕京啤酒在北京市场等。使得 一大批优质的终端渠道逐步掌握在啤酒厂商手中，通过渠道结构多元化抢占行 业制高点。 6/27 图 2 ：中 啤酒市场呈现出区域割据的现象 资料来源：渠道调研，啤酒网，市场研究部 图 3 ：2018 年按消费量计的中 市场份额 图 4 ：中 CR5 市场份额仍有提升空间 华润雪花 青岛 百威 燕京 嘉士伯 其他 资料来源：GlobalData，市场研