公司高额现金持有政策能减缓金融危机冲击吗？.docVIP

精彩丰富财经论文尽在/rqb808573 公司高额现金持有政策能减缓金融危机冲击吗？ ——来自中国上市公司的经验证据 ????一、引言????随着美国金融危机向全球蔓延，已对我国实体经济造成了巨大负面冲击。据财政部会计司(2009)统计，2008年上市公司业绩出现了大幅度下滑，1624家上市公司整体呈现出增收不增利的显著特征，2008年净利润同比下降了17.34％，净资产收益率下降了4.98％。理论上公司高额现金持有政策能否减缓金融危机冲击存在两种可能：一方面，权衡理论认为公司选择持有高额现金的目的即在于应对未来经营不确定性，因此在面临外部危机冲击时该政策理应发挥积极作用；但另一方面，代理