（风险管理）某LLDPE加工企业采购原料价格风险期货管理方案(塑料价格风险买保.pdfVIP

（风险管理）某LLDPE 加 工企业采购原料价格风险 期货管理方案(塑料价格 风险买保 解决办法：企业可以关注期货市场的价格变化，在拥有订单和制 定预期利润目标的前提下，倒算综合成本和原材料采购成本，以此为 指导价格，买入与所需采购的原材料数量相同的期货合约，以这种金 融运作的方式来达到风险对冲，锁定预期利润的目的。 因此，针对贵企业此类风险，我们结合期货市场的功能为贵企业 设计了一种针对性较强的期货理财产品，您可以根据自己经营上的侧 重点不同，有针对性的选择是否使用该产品。希望其能够为贵企业控 制成本带来帮助。 三、期货理财产品设计： 产品： “逐笔对冲成本锁定型”期货理财产品 产品针对情况： 企业同买家在 XXX 价位签订了一笔长期供货合同，但是企业担心 在 LLDPE 原料价格的上涨下成本被抬升。因此可以选择此期货理财产 品，锁定全部原料的采购成本，然后进行逐笔对冲操作实现利润。 产品操作方法： 1.在销售合同签订期，要关注现货、期货两个市场的差价，尽量 选择在期货价格低于现货价格的阶段使用该产品。 2.销售合同一旦签订，（如果大势看涨）企业可在期货市场立即 买入与现货采购数量相同的期货合约，规避原材料市场价格上涨带来 的风险，锁定生产成本。 3.成本锁定之后，即可按照排产计划进行现货采购，同时注意防 范供货方的违约风险，最好是在供货方现货发运之后再根据现货采购 数量逐批进行期货头寸的平仓，从而实现以期货头寸的盈亏对冲现货 采购的盈亏，实现综合成本的控制。 使用该产品的优点： 1.利用该产品可以锁定采购成本，在确保预期利润的前提下，有 效规避原材料价格上涨风险，使企业勇于在规模上求效益，把更多的 精力放在生产、科研、加工销售环节，起到稳定经营、提高运营灵活 度的作用。 2. 当原材料在现货市场难以购买时，企业不但可以利用该产品拓 展采购渠道，甚至能够利用该产品规避供货方违约风险。现货市场交 易存在着天然的履约风险，有时在企业与下家签订好销售合同后，原 材料价格突然发生剧烈上涨，供货方就可能冒着付一定违约金的风险， 而不执行事前签订的合同，这将对企业接下来的活动构成风险。若企 业提前在期货市场锁定原料价格，则企业不但能够将期货市场的获利 平仓与原材料价格上涨风险进行对冲，而且能够避免因下家违约给企 业带来的风险。 3.若在大势看涨时企业提前在期货市场锁定原料价格，则企业在 随后的投标报价过程中可占据优势，以较有诱惑力的价格抢占市场份 额。若市场行情发生剧烈下跌，企业可以在期货市场上立即平仓，待 市场行情明朗的时候再进入。使用该产品使企业制定经营方针时更加 灵活、稳定，同时也提高了企业的抗风险能力和市场竞争力，是企业 长远发展的有利工具。 4.企业通过该产品可实现利用少量资金达到囤积原材料的效果， 以免企业资金捆绑在存货上的境地，这不但有效盘活了企业的运营资 金，而且能够帮助企业减少财务成本（票据贴现和贷款利息）和其它 费用（仓储、人工、保险等费用），大大提高了企业的资金利用效率。 5.保值计划可增强企业的借款能力和良好信誉。提前参与保值的 企业，无论是买保还是卖保，均能通过订单和期货头寸锁定企业的预 期利润，稳定企业生产经营，保证企业预期利润目标的顺利实现；同 时，能够较容易获得银行的贷款，提高企业的借款能力和信誉度。 使用该产品的风险： 1.基差风险：由于供需不平衡以及仓储等原因，尤其是期货市场 可能存在的“逼仓”的现象，从而可能导致期货价格的变动幅度与现 货价格的变动幅度不太一致，进而导致期货市场平仓时与现货市场实 际采购时，两者不能进行完全对冲。 2.决策风险：企业在判断市场为牛市状态时，则倾向于使用该产 品。相反，如果市场并非牛市，则企业可能会失去获得预期利润之外 的超额利润。另外，在实际操作中，对期货市场的进入时机和进入点 位置的判断也非常重要，即使只相差一两天，套期保值的效果差距却 可能会非常大。 3.财务风险：企业进行套期保值时，要根据采购数量或产品销售 数量计算最优套期保值头寸，当生产经营规模较大时，期货头寸数量 也较大，而且由于生产经营的连续性，头寸持有的时间也相对较长， 即使套期保值方向正确，也容易产生财务风险。 一是保证金不足的风险：在保值期内期货价格可能会出现短暂的 剧烈波动，虽然买入保值方向正确，但现货企业也可能会面临追加保 证金的极大风