经济转型条件下银行信贷与房地产价格泡沫化互动机理分析.docVIP

经济转型条件下银行信贷与房地产价格泡沫化互动机理分析 ????　　一、银行信贷与房地产价格泡沫化互动关系????1.银行信贷与房地产价格泡沫化关系的一般性。????房地产业与金融业存在千丝万缕的联系，房地产泡沫和金融资本流动也存在密切的关系。Borio和Lowe(2002)认为，资产价格的上涨与信贷的增加如影随形。这反映出常规的信贷行为是顺经济周期的，信贷数量的上升以及随之引发的资产价格上涨，都会通过金融加速器及其他的供给机制带来实体经济的扩张①。理解房地产和金融业的关系，可以从信贷市场的需求和供给两个方面进行。从需求的角度看，三种因素将推动房地产信贷的需求，分别是巨大的投资规模、杠杆效