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本币升值背景下股市泡沫的测量
????1 股市泡沫的一般测定方法 ????股市泡沫是基于投资者一定预期的前提下，股票实际价格脱离了其经济基础所决定的理论价格的那部分市值虚增值。因此，测定股市泡沫的关键就是确定股票理论价值。由于股票市价波动具有不确定性，所以其偏离理论价值的程度也不一样。如果这种偏离程度是正的，我们就可以说股市当中存在一定程度的泡沫；反之，可以认为股市存在负泡沫。当这两个值基本相等时，股市则处于零泡沫状态。国内外对泡沫的检验主要可分为直接检验和间接检验。本文主要对直接检验方法加以讨论。 ????1.1 基于股利贴现模型的测定方法 ????Diba and Grossman(19
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