润达医疗-市场前景及投资研究报告-国内医学实验室综合服务商龙头，集约化区检中心.pdfVIP

仅供机构投资者使用 证券研究报告|公司深度研究报告 [Table_Date] 2020 年08 月04 日 [Table_Title] 国内医学实验室综合服务商龙头，集约化/区检 中心业务高速增长、传统代理业务占比持续下降 [Table_Title2] 润达医疗(603108) 评级及分析师信息 评级： 买入 [Table_Summary] [Table_Rank] ► 国内医学实验室综合服务商龙头，引入国资控股 上次评级： 股东再次扬帆起航 目标价格： 润达医疗成立1999 年，通过代理品牌的多元化和并购整合， 最新收盘价： 15.85 公司已成为立足华东、服务全国的医学实验室综合服务商， 公司收入自2011 年以来持续保持快速增长，扣除并购因素影 股票代码： 603108 [Table_Basedata] 响，保持在20%左右的复合增长。2019 年8 月杭州下城国投 52 周最高价/最低价： 15.85/9.26 成为公司控股股东，国有控股股东的加入有助于缓解前期融 总市值(亿) 91.86 资压力、降低融资成本，此次股权变更将能较好的融合国企 自由流通市值(亿) 91.86 和民企的优点，一方面为公司业务规模扩大提供国有企业待 自由流通股数(百万) 579.53 遇的融资支撑，另一方面又保持民营企业的企业运营上的高 效率，为业务上的再次起航保驾护航。 [Table_Pic] 润达医疗 沪深300 ► 集约化/ 区检中心业务持续受益医保控费和区域 52% 39% 医联体等政策，呈现高速增长 % 价 27% 从2009 年开始持续推进医疗政策改革、逐渐加大医保控费力 股 对 14% 相 度，尤其是2015 年以来的药品零加成、耗材零加成，造成医 1% 院经营压力加大，降本增效成为医院的焦点。润达医疗作为 -11%