华贸物流并购中特物流的动因及绩效研究.pdf

哈尔滨商业大学硕士学位论文 摘要 近年来，随着经济全球化进程的加快以及我国经济的快速增长，我国企业并购案例数 量越来越多。很多企业为了应对激烈的国内外竞争，通过横向并购、纵向并购或者混合并 购活动来达到企业发展目标。并购的案例有成功的也有失败的。成功实现了并购目标的企 业自然可喜可贺，而那些并购后并没有达到预期效果，甚至导致双方利益受损的失败案例 也需要引起重视。企业并购动因和绩效的研究也成为了近几年来的热点话题。企业会出于 哪些目的选择并购？如何衡量企业并购后的绩效？并购是否提高企业价值？这些问题都是 值得我们探讨的重要课题。 本文研究了 2016 年的一个并购案例—华贸物流并购中特物流，本文采用定量分析和 定性分析相结合的方法，以并购相关理论和文献为基础，首先分析了并购双方进行并购的 动因，然后通过事件研究法和财务指标分析法研究了并购后的绩效情况，根据所得的各类 数据和指标，最终得出结论：本次并购实现了协同效应，取得了良好的长、短期绩效，促 进了公司价值的增加，基本实现了并购的目的，可以说是一次较为成功的并购。本文根据 研究的结果提出了几点启示性建议，企业并购前要明确自身的发展战略和需求，选择合适 的企业进行并购；全面考虑与目标公司之间的整合问题，并购后要注重资产、人力、客户 等资源的整合；发挥并购后的协同效应，并及时发现问题，解决问题。这样并购才更容易 取得成功，才能有助于企业价值的提高。 关键词：并购；并购动因；并购绩效 I 哈尔滨商业大学硕士学位论文 Abstract In recent years, with the acceleration of the process of economic globalization and the swift growth of Chinas economy, the number of M A cases of Chinese enterprises has been increasing. In order to cope with fierce domestic and foreign competition, many enterprises chose mergers and acquisitions to achieve their corporate development goals,such as horizontal mergers,vertical mergers, or mixed mergers and acquisition activities. M A cases have both successes and failures.Companies that have successfully achieved their M A goals are naturally gratifying, while those failed cases that have not achieved the expected results and even caused damage to the interests of both parties also need attention. Research on the causes and performance of corporate mergers and acquisitions has also become a hot topic in recent years. Whats the purpose of M A? How to measure the performance of enterprises after M A?How to increase corporate value after M A? These issues are i