《第6章资本成本》习题(含答案).docxVIP

第六章 资本成本》习题 一、单项选择题 1已知某普通股的 3值为1.2，无风险利率为6%市场组合的必要收益率为 10%该普通股目前的市 价为 10 元/ 股，预计第一期的股利为 0.8 元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模 型计算得出的普通股成本相等，则该普通股股利的年增长率为( )。 A、 6% B、 2% C、 2.8% D、 3% 2、 甲公司 3年前发行了期限为 5年的面值为 1000元的债券，票面利率为 8%，每年付息一次，到期一 次还本，目前市价为 980元，假设债券税前成本为 k,则正确的表达式为()。 A 980= 80X( P/A, k, 2)+ 1000X( P/F, k, 2) B 1000 = 80X( P/A, k, 5)+ 1000X( P/F , k, 5) C、 980=80X ( P/A，k，5) ＋1000X ( P/F，k，5) D、 1000=80X( P/A，k，2)＋1000X( P/F，k，2) 3、 大多数公司在计算加权平均资本成本时，采用的权重是( )。 A、按照账面价值加权计量的资本结构 B按实际市场价值加权计量的资本结构 C按目标市场价值计量的目标资本结构 D按平均市场价值计量的目标资本结构 4、 下列关于资本成本的说法中 ，错误的是( )。 A、是已经发生的实际成本 B、是最低可接受的报酬率 C是投资项目的取舍率 D是一种失去的收益 5、 下列关于资本成本用途的说法中，不正确的是( )。 A、在投资项目与现有资产平均风险不同的情况下，公司资本成本和项目资本成本没有联系 B在评价投资项目，项目资本成本是净现值法中的折现率，也是内含报酬率法中的“取舍率” C在管理营运资本方面，资本成本可以用来评估营运资本投资政策 D加权平均资本成本是其他风险项目资本的调整基础 6、 ABC公司债券税前成本为 8%所得税率为25%若该公司属于风险较低的企业，若采用经验估计值， 按照风险溢价法所确定的普通股成本为( )。 A、 10% B、 12% C、 9% D、 8% TOC \o 1-5 \h \z 7、 根据股利增长模型估计普通股成本时，下列表述不正确的是( )。 A、使用股利增长模型的主要问题是估计长期平均增长率 g B历史增长率法很少单独应用，它仅仅是估计股利增长率的一个参考，或者是一个需要调整的基础 C可持续增长率法不宜单独使用，需要与其他方法结合使用 D在增长率估计方法中，采用可持续增长率法可能是最好的方法 8、 ABC公司拟发行5年期的债券，面值 1000元，发行价为900元，利率10% (按年付息)，所得税率 25%,发行费用率为发行价的 5%,则该债券的税后债务资本成本为( )。 A、 9.93% B、 10.69% C、 9.36% D、 7.5% 9、某公司的信用级别为 A级。为估计其税前债务成本，收集了目前上市交易的 A级公司债3种。三种 债券的到期收益率分别为 5.36%、 5.50%、 5.78%,同期的长期政府债券到期收益率分别为 4.12%、 4.46%、 4.58%,当期的无风险利率为 4.20%,则该公司的税前债务成本是( )。 A、 5.36% B、 5.50% C、 5.78% D、 5.55% 10、某企业预计的资本结构中,债务资金比重为 报酬率为 10、某企业预计的资本结构中,债务资金比重为 报酬率为 5%,市场上所有股票的平均风险收益率为 加权平均资本成本为( )。 30%,债务税前资本成本为 8%。目前市场上的无风险 6%,公司股票的 3 系数为 0.8,所得税税率为 25%,则 A、 8.66% B、 9.26% C、 6.32% D、 5.72% 二、多项选择题 1、在个别资本成本中，不受所得税因素影响的有( )。 A、债券成本 B、留存收益成本 C、普通股成本 D银行借款成本 2、 驱动3值变化的关键因素有()。 A、经营杠杆 B、行业的特性 C、财务杠杆 D收益的周期性 3、 下列有关资本成本的说法中，不正确的有( )。 A、留存收益成本=税前债务成本+风险溢价 B税后债务资本成本=税前债务资本成本X( 1—所得税税率) C历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本 D在计算公开发行债务的资本成本时，通常要考虑发行费的影响 4、 下列关于债务筹资、股权筹资的表述中，正确的有( )。 A、无论债务筹资还是股权筹资都会产生合同义务 B公司在履行合同义务时，归还债权人本息的请求权优先于股东的股利 C提供债务资金的投资者，没有权利获得高于合同规定利息之外的任何收益 D债务资金的提供者承担的风险显著低于股东 5、 资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，在这个模型中，对于贝塔值的估计，不正确 的说法有( )。 A、确