我国票据市场发展研究—基于提高货币政策传导效率视角.pdfVIP

学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作所取得 的研究成果。除了文中已经注明引用的内容外，论文中不包含其他个人或集体已经 发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中 以明确方式标明。本声明的法律后果完全由本人承担。 作者签名： El 至童鲤￡ 日期：如fr年歹月r 学位论文授权使用声明 本人完全了解北京工商大学有关保留和使用学位论文的规定，即：研究生在校 攻读学位期间学位论文所涉及的知识产权属于北京工商大学。学校有权保留并向国 家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许学位论文被查阅和借阅；学校 可以公布学位论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存、 汇编学位论文。(保密的学位论文在解密后遵守此规定) 学位论文电子版同意提交后，可于 叼当年口一年 口二年后在学校图书馆 网站上发布，供校内师生浏览。 作者签名： 导师签名： 作者签名：±谜[磁E．导师签名： 垒j奋巨2日期：如一年j月工日 摘要 票据市场是货币市场的重要组成部分，完善发达的票据市场能够灵敏地反映资金 价格并有效配置资金，是再贴现政策与公开市场操作两大货币政策工具的重要实施场 所，因此在货币政策传导过程中票据市场起着举足轻重的作用。货币政策传导预期目 标的实现离不开票据市场的发展，同时票据市场的不断发展完善着中央银行货币政策 传导机制，所以从货币政策传导视角研究我国票据市场发展是有意义的。改革开放后 我国票据市场规模不断扩大，在金融市场中的重要地位日益显现，但是我国票据市场 存在着不可忽视的问题，阻碍了货币政策传导预期目标的实现，进而影响了金融市场 乃至整体经济的和谐发展。伴随票据市场的进一步发展，如何丰富票据市场主体及提 高市场化运作程度，并成为传导货币政策的有效载体，都是票据市场当前面临的重要 课题，因此有必要进行分析和研究。 本文首先阐述了票据市场与货币政策传导机制的理论基础，具体说明了票据市场 是货币政策传导的重要场所，为下文做了理论铺垫。本文运用理论与实证相结合的研 杰检验、脉冲检验与方差分解的实证方法可知我国货币政策传导对票据市场的影响较 小，且票据市场对货币政策传导反馈微弱，证实我国票据市场发展不完善。从我国票 据市场发展历程中看到，我国票据市场取得了不小的成就，票据专营机构出现，票据 市场电子化也开始起步，但票据市场上存在的一系列问题诸如法律法规的不完善及利 率尚未实现市场化等，致使货币政策传导失灵。在结合问题与实证结论的基础上，总 结了发展我国票据市场的总体思路，并提出了完善我国票据市场的对策建议，比如完 善相关的法律法规、建立票据市场利率体系等，提高了货币政策传导效率的同时，促 进了我国票据市场健康快速发展，进一步推动我国经济发展迈向新台阶。 关键词：票据市场；货币政策；票据 A bstract Commercialmanetisall ofthe paper importantpart money commercialmarketCan reflectthe of and funds． paper sensitively pricecapitaldeploy Commercialmarket an for market and paper supplyimportantplaceopen operations rediscountto it all in