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保险监管RBC 制度的经济学解释 保险监管RBC制度的经济学解释 王上文 (上海财经大学保险精算研究中心，上海 200439) 〔摘要〕20世纪80年代，随着保险公司偿付无力的频率和金额的增加，美国保险监管机构开始注重对保险公司的偿付能力监管，率先制定了适用于寿险／健康保险公司、财产／责任保险公司的RBC制度。偿付能力监管应该激励保险公司减少偿付无力风险、便于经营不善的保险公司恢复营业以及使那些经营失败的公司有序退出市场。一套合适的RBC制度应有助于达到偿付能力监管的一般目标，应该借鉴以美国为代表的风险基础资本法，建立和完善我国的风险预警体系。 〔关键词〕保险监管；RBC制度；风险基础资本；偿付无力 〔中图分类号〕 F840　32 〔文献标识码〕 A 〔文章编号〕1004-3306(2006)01-0057-03 Abstract： American insurance regulator began to regulate insurer’s solvency level in the 1980s when more and more insurers became insolvent by increasing amount.It took the lead to establish the RBC system applicable to life and health insurers，and property and liability insurers.Solvency regulation should prompt insurers to guard against the risk of insolvency，assist distressed insurers go back to the right track and failed insurers exit the market with no chaos　A properly designed RBC system should help to achieve general goals for solvency regulation.China should borrow from the RBC method of the United States and set up and improve its own risk prospecting framework. Key words：risk regulation;RBC system;risk　based capital; insolvency 国际上保险业风险预警体系的模式主要有两种，即以英国为代表的偿付能力额度监管方法(Solvency Margin)和以美国为代表的风险基础资本法(Risk　Based Capital)，我国目前采用的主要是偿付能力额度监管方法。由于我国的保险业还处于起步发展阶段，保险公司的风险意识还不是很强，采用与英国相同的偿付能力额度方法并不能准确把握和衡量保险公司的偿付能力状况。因此，有必要研究以美国为代表的风险基础资本法，以建立和完善我国的风险预警体系。 风险基础资本(Risk　Based Capital，RBC)，简单地说，是将保险公司可能面临的经营风险量化为所需的净值，目前已经成为国际保险业监管的一个新趋势。这种方法从保险公司的风险构成出发，根据保险公司的规模和风险状况，有弹性地衡量该公司用于支持业务经营所需的最低资本，以保证保险公司的偿付能力。RBC的关键在于分析偿付能力的各种风险来源，并根据风险状况有弹性地设置资本要求，以充足的资本作为防范风险的手段。一、保险公司偿付无力风险 从经济学的角度看，当保险公司资产的经济价值小于其负债的经济价值时，我们称该公司无偿付能力。“经济上”的无偿付能力时点并不能总是确切知道，由于传统会计实务或管理中人为地通过高估资产、低估负债来操纵报表净值，造成“会计”净值与经济净值有着本质的不同。评估保险公司净值面临的主要问题是有些保险业务的赔款负债只有在保单售出足够长的时间后才能确切知道。因此，监管者认为保险公司接近无偿付能力，却很难找到合法的证据将其逐出市场。 保险公司偿付无力风险取决于资产收益和赔付成本的潜在波动性以及为使保险公司持 有更多的资本以减少无偿付能力风险的激励措施，如投资于安全性高的资产、减少利率风险、购买高质量再保险以及分散保险业务。因为这些风险管理方法都是需要成本的，一般来说，越是安全的方法其成本也越大。反过来，安全激励取决于如下几个因素：保单持有人的安全需求、保单持有人识别出安全保险公司的成本和能力、保险公司的无偿付能力是否会对其所有者造成大量成本。二、偿付