期货、期权、远期的区别与联系.pdfVIP

精品资料 区分期货与远期、期权与期货的区别与联系 11406010302 会计三班 黄俊豪 （一）区别 一、基本概念 期货——是现在进行买卖， 但是在将来进行交收或交割的标的物， 这个标的物可以是某 种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。 期权——指在未来一定时期可以买卖的权力， 是买方向卖方支付一定数量的金额 （指权 利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事 先规定好的价格 （指履约价格） 向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力， 但不负有 必须买进或卖出的义务。 远期——合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物 （标的物 可以是大豆、铜等实物商品，也可以是股票指数、债券指数、外汇等金融产品） 。 二、期货和期权的区别 期权交易与期货交易都以远期交割的合同为标的物，防止市场变动，可提供价格保护。 两者主要区别在于： 1 、标的物不同： 期货交易的标的物是商品或期货合约； 而期权交易的标的物则是一种商品或期货合约选择权 的买卖权利。 2 、投资者权利与义务的对称性不同： 期货合同是双向合约， 交易双方都要承担期货合约到期交割的义务， 如果不愿实际交割， 则 必须在有效期内对冲； 期权是单向合约， 期权的买方在支付保险金后即取得履行或不履行买 卖期权合约的权利，而不必承担义务。 3 、履约保证不同： 期货合约的买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金； 而在期权交易中， 买方不需交纳履约 保证金，只要求卖方交纳履约保证金，以表明他具有相应的履行期权合约的财力。 4 、现金流转不同： 可编辑修改 精品资料 期权交易中， 买方要向卖方支付保险费， 这是期权的价格， 大约为交易商品或期货合约价格 的 5 ％～ 10 ％；期权合约可以流通，其保险费则要根据交易商品或期货合约市场价格的变 化而变化。 在期货交易中， 买卖双方都要交纳期货合约面值 5 ％～ 10% 的初始保证金， 在交 易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金；盈利方则可提取多余保证金。 5 、盈亏的特点不同： 期权买方的收益随市场价格的变化而波动， 是不固定的， 其亏损则只限于购买期权的保险费； 卖方的收益只是出售期权的保险费， 其亏损则是不固定的。 期货的交易双方则都面临着无限 的盈利和无止境的亏损。 6 、部位了结的方式不同： 期货交易中， 投资者可以平仓或进行实物交割的方式了结期货交易。 期权交易中， 投资者了 结其部位的方式包括三种：平仓、执行或到期。 7 、合约数量： 期货交易中，期货合约只有交割月份的差异， 数量固定而有限。期权交易中，期权合约不但 有月份的差异， 还有执行价格、 看涨期权与看跌期权的差异。 不但如此，随着期货价格的波 动，还要挂出新的执行价格的期权合约，因此期权合约的数量较多。 8 、套期保值的作用与效果不同： 期货