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我国财务管理理论研究方向分析研究 我国财务管理理论研究方向分析通过我国与西方财务管理理论 的比较，谈一下我国未来财务管理理论的研究方向。 1 、我国财务管理理论研究的基本内容 在财务管理理论研究的第一阶段，我国财务管理理论研究在关 于企业财务本质、经济核算的实质、客观依据、考核指标体系、国民 经济核算和专业核算与群众核算的关系以及社会主义的资金理论、 成 本理论、财务与会计的关系等问题取得了很大进展。 在财务管理理论研究的第二阶段，我国财务管理理论研究从以 下方面入手，并取得了了很大成就 : (1) 对财务本质的继续讨论， 提出财务本质 “价值分配论”、“价 值运动论”、“本金投入与收益论”等。 (2) 关于财务的职能，提出财务的两种职能、三种职能、四种职 能、六种职能等观点。 (3) 关于财务调控机制。 (4) 关于财务的主体。 提出作为企业财务主体的， 应当是企业本 身。 (5) 关于财务管理的目标。 (6) 关于财务管理假设。 (7) 从产权角度对财务管理的研究。 (8) 关于宏观财务或国家财务， 即将国家作为国有资本所有者与 作为社会管理者所具有的不同经济权利及责任的学说。 (9) 关于财务理论体系，即讨论财务理论体系的构成。 (10) 关于预算管理。 2 、西方财务管理理论的基本内容 现代西方财务管理理论在 20 世纪 80 年代前大体包括如下内容 : (2) 证券投资组合理论。 这一理论给出了关于证券投资组合收益 和风险的衡量办法。 (3) 资本资产定价模型。 该理论用于对股票、 债券等有价证券价 值的评估。 (4) 套利定价理论。 该理论提出了一种比资产定价模型理论更为 通用的定价学说和方法， 是资本资产定价模型的扩展， 将资产的定价 从单一因素模型发展成为多因素模型， 这样就更好地适合了现实中的 复杂情况。 (5) 资本结构理论。 负债企业的价值等于无负债企业的价值加上 负债所带来的节税利益， 而节税利益的多少依所得税的高低而定。 当 节税利益与财务危机成本、 代理成本相互平衡时， 便是企业的最佳资 本结构。 (6) 期权定价理论。 期权定价研究的是期权签出方补偿价格的确 定问题。 (7) 股利理论。股利理论是关于企业采取怎样的股利发放政策的 理论，分为股利无关论和股利相关论两类论点。 3 、中、西方财务管理理论的比较 从以上的概述中，可以清楚地看到中、西方财务管理理论的差 异，这表现在 : 西方财务管理理论研究的对象是财务活动本身，着重研究资金 筹集、投资行为 ( 主要在市场上 ) 和股利分配， 研究工作偏重于财务管 理实务。研究的内容是这些财务活动如何开展，具有哪些规律，如何 去做会更好。我国财务管理理论的研究对象主要是财务活动中的财务 关系和财务概念， 研究工作偏重于财务管理的上层建筑。 研究的内容 主要为 : 财务关系应当是怎样的 ; 财务管理应当建立哪些概念， 这些概 念应当如何表述，相互关系如何，等等。 从财务研究的客观环境看，建国以来我国财务研究的重点放在 财务关系上。而西方国家财务研究没有过多地关注企业的财务关系， 最近美国的会计造假， 冲击了关国的经济， 这引起了西方学者对其制 度建设的重新审视。 当前西方经济学， 包括获得诺贝尔奖在内的各类 经济学说， 研究和解决的主要是其经济运行中的实际问题， 很少涉及 社会经济制度，这与其当前的财务理论研究是一致的