淡马锡的模式解读汇总.pptVIP

新加坡淡马锡模式 TEMASEK 公司理财郝子仪(2012312499) HOLDINGS 国际金融吴吴(201231158 CONTENTS ONE TWO THREE FOUR N 神龙见首不见尾一寻找淡马‖锡 淡马锡的全称是淡马锡控股(私人)有限公司 淡马锡的由来一一郑和下西洋 600多年前,明朝的郑和奉明成祖永乐皇帝的命令,率领当时世界上最大、最豪华的船队出海航行 当船队到达东南亚一个美的滨海小城(今天的新加坡)时,郑和按照当地人的发音,在他的航海图上 标上了“淡马锡“三个字。从此,淡马锡就成了中国人对这里的新称呼。 淡马锡重新现身 多年以来,淡马锡从没有主动向外界披露过有关自身的信息,人们只能看到淡马锡在资本市场中的操作,却无法知道其内 直到2004年,一向行事低调的淡马锡首次公布其年度财务报告,在这一年里,淡马锡的营业收人占新加坡国內生产总值的 135%,它所有下属企业的市值加起来大约占到新加坡资本市场市值的1/3,可以说,淡马锡 脉。在新加坡10家规模最大的企业中,淡马涉足的就有7家。 海外扩张:突破困境后的飞扬(2002-至今 TEMASEK EMASI 1997东南亚金融危机 HOLDINGS 2002年,来自新加坡的第 家庭、前总理李光耀的 2001美国“9.113事件和全 儿熄、时任新加坡第一副 球性高科技股泡沬的破裂 总理兼财政部长李显龙的 夫人—何晶,出任淡马 锡执行董事兼CEO 2003年“SARS”风波 对于高度开放、严重依赖外部 经济发展的新加坡,由此引发 淡马锡的发展呈现出两个新特点 的经济衰退就不难想象了 一是开始增加透明度(204年10月首次发表年度财务报告) 二是全力开展向海外发展 1总资产 2股东总回报率(TsR 3投资状况 股东总回报率(S3,在20年和203年现在,淡马控除了投资新加域本地市 淡号在1974年立之初其总资产这两年中,新加坡受到美11怕袭击场外,也亚斜市场和发达王家市场列为 投资重点,目前己有超过一半的投资分布 钓市一度缩水,但从股东总 在新加坡以外的地 元),39年后,这一数字攀升至1640 看,淡马依然保符了续增长的头, 杖据07年3月公有的206年度财务报告 新元,足是增长了468倍。下图摧 在淡号蝎全部投资組合丰,新加坟本地的 述了淡马锡控自1975年12月至200 股东总回报( Total Sharehold 投资仅占到38%,而在上一财年,这一比 F3月31日的投资组合资产价值的塔 return,TR)为一种股票对投资者的总 还鉎持在4%,淡马傷在不断揿凸本地 长状况 回报,等于上市公司在一定时期内(通常 市场的同时,加大了对海外市场的投资 为1年或更长)的资本益加殴息,在数 布局。在亚洲地区,除日本以外的投资己 单位:十亿新元 值上表现为一个或正或负的百分比 经退速增长到40%(200财年这一比例还 (期夫股票价柊-期初股票价略-股 只有19%),在ECD(0-8 ganization of 淡马锅投资组合资产个值长信况 息)/期初股票价格=没东总回报 Eccnomic Cooperat:cn 线性(马锡投资组会费产个值若长情 济合作与发展组织 以2007年伫为基准年 成员几平囊括了全部主要的经挤发达国 家)国家的投资乜上升到2% 以200年为例 经合组织 1年年3年4年5年 S区不包括 TEMASEK HOLDINGS 淡马绿投资组合构成 资产流 全球投资组合)2014年 动性 ■新加坡以外的亚洲 30 地区 新加坡 北美洲欧洲①动产年的 31% 大利亚及新西兰 囗口国L市大型资产 非上市资产 拉丁美洲、非洲、 中亚、中东 股东总回报(s) 我们追踪计算不同时间段的股东总回报 在截至2014年3月31日的财政年度,我自成立以来(32年 们按新元计算的1年期股东总回报率为 1.50%,3年期和5年期新元股东总回报 30 率分别为3.89%和10.86%,但作为一个 长期投资者,淡马锡自成立以来的40年 23 股东总回报率为165 我们将股东总回报和经风险调整后要求的 资本回报相比较,后者根据资本资产定价 模型计算,自下而上建立,覆盖我们所有 的投资 68012141618 自成立以 经风险语整后要的资本回报率 股东总回接率 经风险调整后要求的资本回报率股东总回报率 集团损益表(以10亿新元计) 截至3月31日之财攻年度 20052062007200820092010 1201220132014 收益 163337967783583583.5 前盈利 1221901432551048517814815215.8 公司归属 股东盈利 7512.89.1182624612710710610.9 集团资产负