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{财务管理资本管理}系 统性资本金要求 英格兰银行 436 号工作文件 系统性资本金要求 路易斯韦伯马修威尔逊 2011 年 10 月 英格兰银行 436 号工作文件 系统性资本金要求 (1) (2) 路易斯韦伯 马修威尔逊 摘要 单家银行施加在金融系统其余部分的信贷风险，取决于它的规模大小、它影响实体经济 的方式，以及它对其他机构应尽的义务。本文介绍了一种管理全系统风险的方法，以便校准 单家银行的资本金要求，这种方法全面考虑了以上这些因素，而且符合决策者对于系统性信 贷风险的既定目标。最优化策略识别系统总资本的最低水平，它在银行间的分布与选定的系 统性信贷风险目标相一致。这把效率与稳定之间的权衡进行了参数化。 关键词：金融稳定、系统性风险、资本金要求、信贷风险结构模型、金融网络、非线性约束 最优化 经济文献杂志：C61 ，C63 ，G01 ，G21 ，G28 （1）英格兰银行电子邮件：@.uk （2）英格兰银行电子邮件：@.uk 本文所表达的观点是作者的，而不一定是英格兰银行的。我们非常感谢 PierAlessandri,CharlesCalomiris,AndrewHaldane,LavanMahadeva,VictoriaSaporta,Joc henSchanz,ImanvanLelyveld,英格兰银行研讨会的与会者，出席韩国银行和国际清算银行” 宏观审慎条例及政策”会议并发表有用评论。本文于 2011 年 10 月 7 日完成。 英格兰银行的系列工作文件可供外部参阅。 登录 查阅英格兰银行工作文件的相关信息。 伦敦利德街，EC2R8AH ，英格兰银行出版集团 电话：+44 （0）030 传真：+44 （0）298 电子邮件 ©英格兰银行 2011 年 ISSN1749-9135 （在线） 目录 概要 3 1 引言5 2 与其他方法的比较 6 3 系统性偿付能力风险的建模7 3.1 模型概述 9 3.2 系统性偿付能力的风险量化 10 3.3 优化银行资本金以实现外源性系统性风险目标 12 3.4 校准的详细信息 15 4 基准测试结果 16 5 比较静态实验：改变银行体系的结构 17 5.1 扩大银行的规模 17 5.2 提高银行网络之间的相互联系 18 5.3 增加传染性违约的无谓损失 19 5.4 维持固定的总资产扩散系数 19 6 系统性资本金要求20 6.1 基准情况下的系统资本金附加费 20 6.2 扩大银行规模带来的系统资本金附加费 21 6.3 提高相互联系带来的系统资本金附加费 22 6.4 增加传递性违约的无谓损失带来的系统资本金附加费 23 6.5 系统资本金附加费的周期性24 7 结论 25 附录26 参考文献 30 概要 银行监管历来就很关注一件事，那就是详细的评估单家银行资产负债表水平上的风险。 但事实上，在一个相互关联的系统内，一些单独看足够健康的银行可能会共同对整个系统的 偿付能力造成重大威胁。首先，银行的资产风险之间可能会存在相似之处，从而对银行的偿 付能力状况产生一个或共同恶化或共同改善的趋势。这会使整个系统容易受到对宏观经济或 资本市场的共同冲击。其次，个别银行出现足以导致它违约的损失时，如果系统内其他银行 给予它贷款展期，可能会传染性地引发这些银行的破产。 整个系统的漏洞不可能依靠单独监测某些银行的健康状况就识别出来，这警示我们， 银行系统的风险评估、审慎也是必要条件，对受监测的银行来说，这种方式的转变是有益的。 例如，达到决策者能忍受的系统性信用风险水平——借助这样一个目标来设置银行的资本金 要求。本文介绍了一个能得出银行资本金要求的全系统风险管理方法，这些资本金要求能反 映某些银行的破产将对更广泛的银行体系造成的影响，以及传染性损失发生的可能性。这些 资本金要求在本文中被称作“系统性资本金要求”。 这个方法的中心是决策者的最优化问题。假定决策者要确保在给定时间范围内银行体 系破产的概率要小于选定的目标水平。这反映了决策者对系统性风险的承受能力。当然，通 过设置非常高的系统性资本金要求，世界上所有的国家都能实现这个目标。但决策者也想要 借助监管资本金要求来限制潜在的低效率成本。比如说，如果由于市场摩擦导致股权资本比 债务昂贵，更高的资本金要求就会增加银行向非银行借款人贷款的成本。合理权衡金融稳定 和金融效率，能促进约束最优化问题：一个决策者力图确定银行各自的系统性资本金要求以 降低银行系统的资本金总水平，使