中铁工业资产置换的动因及经济后果分析.pdfVIP

目录 1 引言 1 1.1 研究背景和意义 1 1.1.1 研究背景 1 1.1.2 研究意义2 1.2 文献综述3 1.2.1 关于资产置换动因的研究3 1.2.2 关于资产置换模式的研究4 1.2.3 关于资产置换经济后果的研究5 1.2.4 文献述评7 1.3 研究思路与方法7 1.3.1 研究思路7 1.3.2 研究方法8 1.4 本文的基本框架8 2 企业资产置换动因及经济后果的理论概述 10 2.1 资产置换的定义和主要模式 10 2.1.1 资产置换的定义 10 2.1.2 资产置换的主要模式 10 2.2 企业资产置换的动因 11 2.2.1 提高经营效率 11 2.2.2 调整业务结构 11 2.2.3 消除同业竞争 12 2.2.4 增强融资能力 12 2.3 企业资产置换的主要经济后果 13 2.3.1 改善企业的财务状况 13 2.3.2 促进企业的长期成长 13 2.3.3 提升企业的公司价值 14 2.4 企业资产置换的理论基础 14 2.4.1 交易成本理论 14 2.4.2 协同效应理论 15 2.4.3 规模经济理论 16 2.4.4 融资效应理论 16 I 3 中铁工业资产置换案例介绍 18 3.1 资产置换双方基本情况介绍 18 3.1.1 中铁工业基本情况 18 3.1.2 中国中铁基本情况 19 3.2 中铁工业资产置换的过程20 3.2.1 置出建筑工程施工业务20 3.2.2 置入高端装备制造业务21 3.2.3 发行股份购买资产及募集配套资金23 3.3 中铁工业资产置换的动因26 3.3.1 提高公司的财务绩效26 3.3.2 理顺业务结构，实现转型升级26 3.3.3 减少关联交易，消除同业竞争27 3.3.4 补充生产投资项目所需资金28 4 中铁工业资产置换的经济后果分析30 4.1 对公司财务绩效的影响分析30 4.1.1 偿债能力显著加强30 4.1.2 营运能力有所改善32 4.1.3 盈利能力大幅上升34 4.1.4 成长能力明显提高36 4.2 对公司业务结构和发展前景的影响分析37 4.2.1 主营业务转变为高端装备制造拓宽了发展空间37 4.2.2 聚焦工业制造行业有助于增强公司核心竞争力39 4.2.3 通过募集资金加大投资有利于公司可持续发展40 4.3 对公司二级市场表现的影响分析42 4.3.1 推动相关资产价值重估和二级市场表现提升42 4.3.2 解决同业竞争问题增强投资者对公司认可度45 4.3.3 业务转型升级提高市场对公司未来增长预期46 5 结论与启示48 5.1 结论48 5.1.1 资产置换促进了中铁工业财务状况和盈利能力优化48 5.1.2 置入业