资产泡沫下最优货币政策形成机理研究.pdfVIP

目录 1 引言 1 1.1 研究背景与意义 1 1.2 研究思路与基本框架2 1.3 创新与不足3 1.4 文献综述与相关理论4 1.4.1 关于理性泡沫形成的相关研究4 1.4.2 关于资产泡沫下的货币政策相关研究6 1.4.3 小结8 2 货币政策的资产价格传导机制9 2.1 货币政策影响资产价格的工具9 2.1.1 货币供应量影响资产价格的机制9 2.1.2 利率影响资产价格的机制 10 2.2 资产价格影响实体经济的机制 10 3 模型构建 13 3.1 家庭 13 3.2 生产部门 13 3.2.1 中间品生产者 13 3.2.2 最终品厂商 17 3.3 金融部门20 3.4 货币政策20 4 均衡系统22 4.1 模型稳态求解基础22 4.1.1 模型稳态的求解步骤22 4.1.2 参数校准23 4.1.3 对数正态分布和帕累托分布26 4.2 均衡系统与加总27 4.3 均衡系统稳态分析32 4.3.1 无泡沫稳态33 4.3.2 有泡沫稳态34 4.4 参数校准35 4.5 泡沫情形下的稳态求解逻辑38 5 模型结果40 5.1 泰勒规则下的冲击40 5.1.1 技术冲击40 5.1.2 货币政策冲击41 5.1.3 情绪冲击42 5.2 强通货膨胀目标制下的冲击43 5.2.1 技术冲击43 5.2.2 货币政策冲击44 5.2.3 情绪冲击44 5.3 弱通货膨胀目标制下的冲击45 I 5.3.1 技术冲击45 5.3.2 货币政策冲击46 5.3.3 情绪冲击47 5.4 不同货币政策规则情形下的对比分析47 5.4.1 技术冲击47 5.4.2 货币政策冲击49 5.4.3 情绪冲击50 5.5 资产泡沫情形下的最优货币政策规则研究51 6 研究结论与建议53 参考文献55 附录59 致谢68 II Content 1 Introduction 1 1.1 Research background and significance 1 1.2 Research idea and framework 2 1.3 Innovation and deficiency 3 1.4 Review of literature and relative theory4 1.4.1 Related to the formation of rational bubble 4 1.4.2 Related to monetary policy under the asset bubble 6 1.4.3 Summary 8 2 The transmission mechanism of Monetary policy