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国际投资案例 投资对象的两类分析 口你的顾客需要的核心服务到底是什么? 口你的产品真的比名牌产品差吗?如何利用模 糊概念(非理性思维)将名牌产品赶下神台? 投资对象一一低价机票案例总结 初生公司、小公司击退大公司的分析层次 1.竞争的形式 技术竟争 口服务竞争 口价格竞争(本案要点所在) 人脉竞争 2.竞争成功的条件:差异性 小公司的价格更低的可能理由 1小公司可以选择“没有面子”的做法,大公司则需要保 2.小公司的某些服务、设备变更成本低,大公司的变更成 本高 3.大公司可能会因为照顾各种关系导致成本上升 4.大公司的经营策略变更,未必能通过派系林立的董事会 投资实务的两个经典问题 1.你对你的产品(服务)真的了解吗? 2.面对大公司大兵压境,你会不会丧失竞争的勇气? 投资对象一一打败大公司的模糊策略 黄山烟打败红塔山案例 反收购技巧一一新浪VS盛大 2019年2月8日,新浪发布04年四季度及 全年财务告,告在未来的“业绩展望”中提 到“受2019年1月下旬广电总局发布的通 知和2019年1月中国移动变更彩信服务收 费流程及中国移动将彩信服务转移至MIsc 平台影响,当前财务预期数字中所包含的不 确定性将远高于先前几个季度的财务预期” 2019年2月8日晚,盛大总裁唐骏来到董 事长陈天桥的办公室,对他说“我们今晚动 手吧” 口唐骏说:“我今天早上听了新浪的财报电话 会议,新浪的财报做得很差,不是一般的差。 我觉得今后新浪再也不会出现像今天这儿差 的财报了。今天新浪的股价肯定会暴跌,所 以我们今晚就动手,杀入股市。全面买进新 浪的股票吧。” 唐骏的想法与陈天桥不谋而合 口陈天桥给盛大的投资方,也是帮助其上市的高盛的 负责人打电话,商量收购新浪股 高盛的人却说:“今天大量买进新浪股票的话,新 少会保持 美元、27美元。要跌 23美元左右,那不太可能。” 口但陈天桥和唐骏并不认可这,看法。“新浪的股价 绝对绝对到不了26、27那么高。”唐骏说 口陈天桥拍板说,“我们仝晚还是要进入。”结果盛 在两个晚上,偷袭了新浪,以21.5美元的价格 收购新浪195%股份。 2019年2月19日清晨8时,总部设在上海的盛大 公司在其网站和纳斯达克同时发表声明称,盛大与 其控股股东已持有新浪公司总计195%的股份, 并根据美国证券法的规定,向美国证券交易委员会 (SEC)提交了受益股权声明13-D文件。 在这份文件中,盛大坦承购股的目的是战略投资 并意欲控得实质性所有权,进而获得新浪董事会席 位或影响董事会,其购并意图昭然。 口陈天桥携195%的股票后,向新浪董事会发出明 确信号一一我们谈判吧。 毒丸计划 2月22日晚10时,新浪宣布将采纳股东购股权计 划,即所谓“毒丸”计划,以保障公司所有股东的 最大利益。 口“如果没有反收购措施,养国投资股东会起诉我!” 据说段永基曾向陈天桥如此解释 口根据计划,旦盛大孕其关联方再收购新浪059 或以上的股权,或者 人或团体获得10%的新 浪普通股,“毒丸计划就自动启动;子股权确认 日(预计为2019年3月7日)当日记录在册的每位 股东,均将按其所持的每 校。这一举动被认为系属 群薄埤数面类得的俊收股 购行动。