第五章并购的尽职调查xxxx.pptx

第五章; ; ; ; ;例如:大型央企上海华源集团盲目并购; 华源集团是由原纺织部联合外经贸部和交通银行总行于1992年共创的大型综合性集团。之后，公司经过90多次并购，一度成为中国最大的医药集团及纺织集团。旗下拥有8家上市公司，资产规模从最初5亿元扩张到2005年爆发财务危机前572亿元。 2005年9月，华源系遭遇上海银行和浦发银行10.65亿元和1.64亿元的债务起诉；其所持上市公司市值11.48亿元的股权被法院冻结。华源危机爆发，公司面临重组。 有“并购先生”之称的集团老总周玉成，败于并购。; 华源财务危机前一年，集团资产总额虽多达572亿元、主营收入达485亿元，但利润总额仅13.7亿元。主营收入和利润总额均远未完成年度计划、利润率不到3%。其中第二主业纺织业，34亿元主营收入，只赚8,000万元利润；第一主业制药工业，主营收入272亿，利润总额也仅9.9亿元。 同时，集团负债414.6亿元，占其572亿元总资产的近80%，财务状况恶化。 ; 案例二：永煤并购洛轴案例 在因为尽职调查不充分而导致被动的案例，以永煤并购洛轴案例较为典型—— 洛轴，即河南的洛阳轴承集团，前身是国家建国后第一批、即“一五”期间156个重点建设项目之一的洛阳轴承厂。 ;第一节;尽职调查的主要审查:;一、尽职调查的主要内容;2、目标公