光大证券--医药生物行业周报：再次强调可适度乐观,择机布局优质公司.pdf

2018 年 8 月 26 日 医药生物 再次强调可适度乐观，择机布局优质公司 ——医药生物行业周报） 行业周报 ◆行情回顾：连续下跌后板块整体迎来反弹 增持（维持） 上周，医药生物指数上涨2.77% ，跑输沪深300 指数0.19 pp ，排名第四， 表现良好，连续下跌后板块整体迎来反弹。医疗服务涨幅最大达到5.00% ， 分析师 医疗服务作为非药受政策影响较小，消费升级下业绩增长确定较强。 林小伟 (执业证书编号：S0930517110003) 021 ◆上市公司研发进度跟踪：京新药业的盐酸普拉克索片生产申请获批；恒 linxiaowei@ 瑞医药的度他雄胺软胶囊、石药集团的伊立替康脂质体注射液和磷酸西格 列汀片生产申请新进承办；恒瑞医药的INS068 注射液 （长效胰岛素）临 梁东旭 (执业证书编号：S0930517120003) 0755 床申请获批。恒瑞医药的注射用SHR-1210 新开展一项2 期临床；科伦 liangdongxu@ 药业的KL-A167 注射液正在进行1 期临床。 经煜甚 (执业证书编号：S0930517050002) ◆行业观点：再次强调可适度乐观，择机布局优质公司 021 7 月医保收入恢复至16.5%的较快增长。医保基金月度收入波动较大，累 jingys@ 计收支相对更有意义。药监局人士变动不改改革政策方向，加强监管长期 宋硕 (执业证书编号：S0930518060001) 有利于产业规范式发展。大医保局系列新政呼之欲出，重点布局明后年业 021 绩确定性较高的非药或消费属性公司，重点推荐：益丰药房、大参林、爱 songshuo@ 尔眼科、长春高新、恒瑞医药、国药一致、康弘药业、云南白药、乐普医 疗、安图生物、润达医疗。 联系人 王明瑞 长期建议紧握 “创新+升级”主线：①消费升级驱动量价齐升，推荐长春 wangmingrui@ 高新、爱尔眼科、云南白药、片仔癀；②药店受益加速整合和处方外流， 推荐益丰药房、大参林、老百姓、国药一致；③创新药/ 重磅仿制有望催 行业与上证指数对比图 生新重磅产品，推荐恒瑞医药、康弘药业、通化东宝；④创新高端器械开 30% 启进口替代景气周期，推荐安图生物、乐普医疗；⑤一致性评价加速进口 20% 替代和竞争格局改善，推荐乐普医疗；⑥流通渠道变革带来产业格局重塑 10% 有望迎来拐点，推荐上海医药、润达医疗。 0% ◆风险提示：医保控费加剧；药品招标降价；创新药短期估值过高风险。 -10%