豆粕采购现状及新发展学习课件.ppt

.iuu .iuu .iuu .iuu .iuu .iuu .iuu .iuu .iuu .iuu .iuu .iuu .iuu .iuu 豆粕采购现状和新发展 吕学天 .......... * 一、豆粕采购的现状 二、豆粕采购的新发展 .......... * 一、豆粕采购的现状：1、基差采购为主、现货采购为辅 我国传统豆粕现货销售以“一口价”为主，也就是在合同签订时就规定好销售价格。在未来市场走势存在较大的上涨预期中，油厂将会面临机会成本增加的风险。而在未来市场走势存在较大的下跌预期中，饲料厂及现货商不愿意采购大量的豆粕，这对于油厂的销售形成了冲击。尤其是近年来市场中出现较大的波动，传统的“一口价”模式，已经远不能满足市场的需求。 .......... * 从2013年开始，基差定价模式走进了广大代理商和饲料厂的视野，如火如荼地在中国大地快速发展。九三集团2013年底推出的豆粕基差模式，2016年基差销售比例占豆粕总销售的60%以上。 2004年大豆危机时，如果有基差模式，可能就会避免上千家油脂企业破产的悲剧，从大豆压榨行业发展历程看，无论是身为大豆压榨企业的卖家，还是身为贸易商或饲料厂的买家，无论是从稳定货源的角度出发，还是从扩大利润的角度，都有豆粕基差定价的实际的需求。 .......... * 国外的基差定价产生于上世纪60年代，早先在新奥尔良港口订价中使用，后来逐渐推广到各地。主要反映了现货和期货两个市场之间的运输成本和持有成本： 运输成本，不同地点的基差随运输费用而不同； 持有成本，即持有或储存商品由某一时间到另一时间的成本，包括储存费用、利息、保险费、损耗费等。 国内从2004年金光油脂开始试行，之后经嘉吉、达孚等外企继续简化基差定价模式并推广，目前中国豆粕现货市场已经广泛使用基差点价的模式。 目前国内不仅仅在豆粕、豆油、菜粕农产品这个系列上，在铁矿石、有色金属、化工品中也陆续使用基差定价的模式。 .......... * 大豆种植 — 大豆贸易 — 大豆加工 — 饲料养殖 — 终端消费 基差的发展就是实体与金融结合的必然趋势 全产业链参与基差模式 基差的模式在整个产业链中传递，各个环节都会留有合理的利润。 随着产业结构的逐步完善、行业整体金融水平的提高、更多的期货产品上市后就会更好的完善整个产业链。 .......... * UNIQUEPPT DEMON CHAN CHART SLIDE /adao 基差是期、现货结合的最好表现形式 基差是反映同一种商品不同时间的属性关系 期货 现货 基 差 2、豆粕基差模式的利弊 豆粕的基差定价模式首先对油厂是有利的 　1、保证油厂获得合理加工利润。 　2、快速转移风险，减少油厂持仓风险 　3、稳定安排进口船期、稳定生产、销售节奏 ? 豆粕基差定价对饲料厂存在的利弊影响 　不利方面：增加了采购持仓的风险 　有利方面：合理利用基差能够有效降低采购价格，提升竞争力 .......... * 基差模式对行业的改变 A、定价模式改变 由现货近期固定价格到期货远期变动价格 – 预测没有应对变化重要 B、竞争方式的改变 由资源占有到精细操作 – 从规模竞争到能力竞争 C、思考方式的改变 稳定经营是指导思想 –控制风险是企业的最需要的 .......... * 3、如何进行基差操作 豆粕采购开始基差模式之后，采购不再是一个单纯买的动作，更是与期货价格走势密切相关，也就是说豆粕采购演变一个行情信息分析、期现货紧密结合，互为影响的系统性工作。 豆粕基差采购按照操作类别划分为买、点、转、套四个部分。每一部分相互依存，都是为整体采购目标服务。 从基差发展进程来讲，基差模式已经从最初的基差点价，过渡到第二阶段基差交易，此模式对于代理商来说获利最高。 .......... * 豆粕基差 UNIQUEPPT DEMON CHAN CHART SLIDE /adao 豆粕基差操作的F4 基差购买（10 -- 20） 基差点价（20 -- 50） 基差套保（10 -- 30） 基差转月（10 -- 30） F1：买（基差购买环节）；基差变化和价格变化一样，有涨有跌：2015年6月长春九三10-12月基差报价主力合约+60元2015年10时，该基差上涨到220元，无任何操作，每吨获利160元。 .......... * F2：转（基差转月环节）