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债券融资业务简介 2012年8月 目录 债券融资业务介绍 24 各类业务优势对比 企业债券业务详解 公司债券业务详解 中小企业私募债券业务详解 债券融资业务介绍 债券融资属于直接融资方式,是指企业通过发行债券在公开市场上进行融 目前我国市场上债券融资主要包括以下六种形式 短期融资券 中期票据 固定收益类 中小企业 私募债券 可转债 企业债券 公司债券 1、企业债券 ☆根据《企业债券管理条例》规定,企业债券是指具有法人 资格的企业依照法定程序发行,约定在一定期限内还本付 息的有价证券。 企业债券是一种债务契约 企业债券由非上市企业在银行间债券市场或交易所发行, 其审批机关为国家发展和改革委员会。 2、公司债券 公司债券是指公司依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的 有价证券。 2007年初 2007年8月 2010年12月 第三次全国金融工作会议上 正监会公布了《公司债券 公司债发展研讨会议召开 首次并列提出“公司债券”发行试点办法》 并就“大力发展以公司债 和“企业债券”概念 等直接融资方式”达成共 标志着公司债券正式进入 “公司债券”“企业债券”试点阶段。 由证监会、发改委分别监管 证监会发行部采取一系列 的思路己经确定。 措施推进公司债券的发展。 定义 公司偾券,是指公司依照法定程序发行 愤主体 约定在一定期限还本付息的有价证券 目前,公司债的发债主体主要为A股,B股,H股的上市公司,特别 强调纯B股公司可利用公司债融资 3、中小企业私募债券 冷根据《中小仝业私募债券业务试点办法》规定,中小企业私募债券是 指中小微企业在中国境内以非公开方式发行的,约定在一定期限还本 付息的公司债券。 设想 推进 成形 试点 2011年以来,为 自2012年初 2012年4 2012年5月22 补债券市场制度空\上交所和深交 月9日上海 日上海证券交 白,加强适合中小 所就中小企业 证券交易所易所和深圳证 业融资的多层次\私募债的发行 举办的中小 券交易所同时 市场建设,缓)方案进行了多 企业私募债 发布《中小企 中小企业融资难,/次磋商,初步 券推介会议 证监会拟推出非上的方案已经确 业私募债券业 市中小企业私募债/定 务试点办法》。 券 目录 债券融资业务介绍 24 各类业务优势对比 企业债券业务详解 公司债券业务详解 中小企业私募债券业务详解 1、基本概念对比 企业债券 公司债券 中小企业私募债券 发行主体国有独资企业或国有控责任公司 股份有限公司或有限符合《关于印发中小企业划型标准 规定的通知》规定,未在上海、深 股企业 圳证券交易所上市的中小微型企业 发行定价利率限制是要求发债利率由发行人和保荐人通利率限制是要求发债利率 不高于相同期限居民储蓄过市场询价确定 不高于同期银行贷款基准 定期存款利率的40% 利率3倍 发行制度 审核制 核准制 备案制 发行妆况要求审批后一年内发可采取一次核准,多发行人取得《接受备案通知书 次发行 后,应当在6个月内完成发行 主要限制在固定资产用于固定资产投资、技术更募集资金投向灵活,资 募集资金投资和技术革新改造新改造、改善公司资金来源用途可以在债券存续期內 方面,并与政府部门结构、调整公司资产结构、发生变更;但要事先制定 用途的审批项目直接相关降低公司财务成本、支持公资金投向变更的程序 司并购和资产重组等 发债公司属于国有性发债公司的资产质量、经发债公司的资产质量、经 信用来源质,拥有政府财政的营状况、盈利水平和持续营状况、盈利水平和持续 隐性担保 盈利能力等 盈利能力等 2、各类业务优势对比 企业债券 公司债券 中小企业私募债券 监管机构 发改委 证监会 证监会 融资速度 较快 快 高等级企业债券,低 等级公司债券,低 证监会规定私募债券 融资成本于银行贷款0.5-1.5于银行贷款0.5-1.5 利率水平不高于同时 个百分点 个百分点 银行贷款利率的3倍 融资规模 累计余额不超过净资累计余额不超过净资发行人根据资金需求 产40% 和偿还能力自行确定 融资期限 5-10年 3-8年 1-3年 信息披露 较高 较高 低 目录 债券融资业务介绍 24 各类业务优势对比 企业债券业务详解 公司债券业务详解 中小企业私募债券业务详解