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法律法规法律知识前行重庆公共 项目投融资平台在争议中 　　重庆市市长黄奇帆表示，为了保证 “八大投”的正常运转和可持续发展，重 庆市要求 “八大投”在经营管理中做到 “三个平衡” ，设置了三道 “防火墙” 。 　　黄奇帆介绍， “八大投”在投资经营，每年要消耗大量资金，这些资金必须 做到 “三个平衡”：一是净资产与 负 债 的 平 衡 ， 资 产 负 债 率 在 50% 到 60% 。如果负债率过高，就会有泡沫，丧失信用。二是现金流要平衡。八大集 团每年要承担近400 亿元的基础设施投资，另外还要还本付息，两项相加每年有 五六百亿元的支出。当然，各种投入也会有收入，高速公路收费、城市路桥的收 费等，收入来源和融资资金、投资支出最后要现金流平衡。三是投入与产出或投 入与资金来源要平衡。 　　为了防范金融风险，重庆市政府构建风险 “防火墙”，要求“八大投”必须 做到 “三个不” 。第一，重庆市财政不直接为八大投资集团融资担保。比如“八 大投”要借 100 亿元，重庆政府出张空头支票担保一下，那么 “八大投”的风险 全部变成了重庆政府的债务，现在重庆政府一般不为 “八大投”担保， “八大投” 之所以能在市场上融资，是因为它们自己的资本金和收入，以及各方面的平衡能 够有这个信用去借到 300 亿元、500 亿元的钱，而不是靠政府的一纸担保来融资 的。 　　第二，八大投资集团之间互相不能担保。因为互相一担保，会掩盖矛盾，某 个集团的情况很好，就会为别的集团做担保，等到一个集团出事，把八个集团都 拉下水，这种 “多米诺骨牌”效应要防范。哪个集团动不了了，政府高度关注， 可以为哪个集团做平衡，把矛盾消解，不要等到几个集团一起下水了，才事后来 解决问题。 　　第三，因为投资集团中有些资金是中央给某些方面的专项资金，不能违反财 务规定，在一个集团内，哪怕这个资金放在账上还有余，暂时还用不了，而别的 项目可能资金很紧，但不能交叉混用。 　　如何避免患上 “土地依赖症”? 　　近年来，土地出让收入成为地方政府的重要财源，一些地方政府严重依赖“土 地财政” 。为了增加财政收入，一些地方政府热衷于在土地上做文章，以地生财。 　　《经济参考报》记者了解到，重庆 “八大投”很重要的一个资金来源是和土 地储备有关系的，成为 “八大投”的优质资产，成为获得银行贷款和市场融资的 重要砝码。 　　不过，重庆的土地储备却不是简单地卖地，不是简单依赖土地出让金的收入， 而是通过组建国有公司的市场化运作，合理、高效、可持续的利用土地资源。 　　从 2002 年以后，重庆市政府出台了土地储备的相关条规，建立土地储备机 构，专门推动土地储备。这个土地储备机构起到了 “一个龙头放水、一个池子蓄 水”的作用，对土地市场的规范管理是有很多好处的，同时也提高了政府调控能 力。重庆市政府通过赋予 “八大投”土地储备职能，建立了土地供给的 “蓄水 池” 。 　　而几年前，重庆主城区的许多土地掌握在开发商的手里，一些开发商囤积土 地不开发，政府搞一些公益性项目建设，还要从开发商手里买地。 　　重庆市国资委主任崔坚表示，要想实现 “八大投”可持续运转，必须做好土 地储备的 “两个循环” 。 　　从 2002 年以后，重庆市政府出台了土地储备的相关条规，建立土地储备机 构，专门推动土地储备。这个土地储备机构起到了 “一个池子蓄水、一个龙头放 水”的作用，对土地市场的规范管理有很多好处，特别是在集团内部有 “两个循 环” 。 　　第一个循环是资金链上的循环，就是说，假如城投公司有 10000 亩土地，规 划上让他储备了，他拿出部分资金，完成规划红线内的这些亩土地征地动迁、产 权过户，使它成为信用资产，可以在银行抵押贷款。一亩地如果抵押了 50 万元， 那么 10000 亩地就是 50 亿元，城投拿了这 50 亿元可以用于基础设施建设。这是 一个循环，从储备到融资都搞项目。 　　第二个循环，土地储备了以后，要投入、开发， “七通一平”，然后把这个 土地通过市场转让给房地产开发商。这是一个土地升值的过程，也许你 50 万元 一亩的地，转让的时候 200 万元一亩了，这就有一个额外的收入。这个收入，部 分土地出让金要转给区县政府和市政府，部分资金用来抵扣基础设施中的各种投 资，那么，转让土地以后的收入用来还银行，最终把银行的账平了。第一个循环 是跟银行借钱，第二个循环是把银行的钱还了，这样就形成了良性循环。 　　国企做大会否导致与民争利? 　　 “八大投”涉及土地、交通旅游、水务、水利、金融等行业，体量大，在行 业中占据垄断地位，民营资本难以介入，国企做大是否在